核心观点
　　本周上海金创新高达838.42元/克，截至9月19日，境内商品黄金ETF总规模已经达到1556.70亿元，较去年末增加120%。国内外黄金ETF在9月资金均显著流入，黄金长期配置价值凸显。
　　本周中游制造板块基金业绩领先，近一周平均回报2.43%；金融地产板块基金相对落后，平均跌幅约2.9%。基金仓位总体有所下降，处于近1年较高水平。风格来看，基金较多加仓小盘价值、行业加仓电力设备等。基金发行热度处于近2年较高水平，类型以指数型为主。
　　热点解读
　　美联储降息背景下黄金ETF资金流向如何？本周上海金创新高达838.42元/克，截至9月19日，境内商品黄金ETF总规模已经达到1556.70亿元，较去年末增加120%。国内黄金ETF9月以来资金一改8月净流出态势，截至9月19日共流入47.74亿元。全球6个大型黄金ETF的黄金持有量2025年以来共增加203.28吨。美联储开启降息周期、全球地缘政治不确定性、央行持续购金三方面，为黄金提供了有力支撑，长期配置价值凸显。
　　市场跟踪
　　本周（20250915-20250919）沪深300下跌0.44%，恒生科技指数上涨5.09%，恒生科技和创业板领先。行业方面，本周电力设备及新能源、煤炭和消费者服务表现领先，涨幅超过3%，银行、有色金属、非银行金融等下跌。中游制造板块绩优基金表现相对领先，近一周平均涨幅为2.43%；金融地产板块基金相对落后，平均跌幅约2.9%。基金仓位下降，处于近1年较高水平。风格来看，基金较多加仓小盘价值、行业加仓电力设备等。
　　市场动态
　　行业动态：公募债券基金申报规则有了新变化；FISP平台上线，基金公司积极接入；公募密集布局化工主题基金；华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会核发牌照；西藏东财基金正式更名为东财基金。
　　产品热点：第二批科创债ETF下周集体上市；港股主题ETF净申购超千亿元;债券ETF总规模突破6000亿元;多家基金公司布局指数增强基金；企业年金和险资投入10多亿元买入红利ETF。
　　海外市场跟踪：外资巨头频频调研;日本央行公布抛售2500亿美元ETF计划。
　　机构动态
　　本周基金公司管理层变更：金信基金、财达证券
　　新发市场
　　本周基金发行热度处于近2年较高水平，类型以指数型为主。
　　风险分析
　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会微弱增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。