核心观点
　　我们通过定量构筑指标估算基金抱团热度发现，从行业上来看，7月后抱团倾向逐渐变强，当前位于过去三年较高分位点，在部分行业上形成了加仓一致预期，电子和传媒处于加仓且分歧度下降的阶段。本周TMT板块基金业绩领先，近一周平均回报4.78%；医药板块相对落后，平均跌幅约2.09%。基金仓位总体上升，处于近1年较高水平。风格来看，基金较多加仓小盘价值、行业加仓传媒等。基金发行热度处于近2年中等水平，类型以指数型为主。
　　热点解读
　　当前公募基金抱团程度如何？从持仓的角度来看公募基金抱团情况中长期的变化趋势，25年中报市场整体抱团热度处于近几年的中位数水平，算力股票上的抱团热度在2023年以来处于逐步下滑的状态，最新一期并不算高。从仓位测算的角度来看近期的市场情况，今年以来行业抱团热度逐渐提升，目前处于近几年高位，在部分行业上形成了加仓一致预期，电子和传媒处于加仓且分歧度下降的阶段。
　　市场跟踪
　　本周（20250908-20250912）沪深300上涨1.38%，恒生科技上涨3.82%，港股和中证100领先。行业方面，本周电子、房地产和农林牧渔表现领先，涨幅超过4%，银行、综合金融和医药等下跌。TMT板块基金业绩领先，近一周平均回报4.78%；医药板块相对落后，平均跌幅约2.09%。本周基金仓位总体上升，处于近1年较高水平。风格来看，基金较多加仓小盘价值、行业加仓传媒等。
　　市场动态
　　行业动态：两大指数正式发布；基金管理人加速布局双创主题ETF产品；多家理财子公司密集“上架”黄金理财。
　　产品热点：14只第二批科创债ETF全部“一日售罄”；股票ETF整体单日资金净流入达156亿元。
　　海外市场跟踪：全球对冲基金对中国净买入创出去年9月以来新高；美国资管巨头景顺旗舰新兴市场基金加仓京东1112.11%，加仓伊利股份1404.21%。
　　机构动态
　　本周无基金公司管理层人员变动信息。
　　新发市场
　　本周基金发行热度处于近2年中等水平，类型以指数型为主。
　　风险分析
　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会微弱增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。