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>> 国泰君安期货-有色及贵金属周报合集-250921
上传日期:   2025/9/21 大小:   18513KB
格式:   pdf  共200页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   王蓉,季先飞,刘雨萱
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强弱分析:黄金中性、白银偏强
  价格区间:820-840元/克、10000-10400元/千克
  本周伦敦金回升0.33%,伦敦银回落-0.06%。金银比从前周的86.2回升至87,10年期TIPS回落至1.75%,10年期名义利率回落至4.14%(2年期3.57%),美元指数录得97.65。
  9月FOMC会议召开,整体会议符合预期,延续H会议强调“随着就业下行风险的增加,风险的平衡已经发生了变化”。2点利率决议公布瞬时市场反应较为乐观,黄金上涨、美元与利率下跌,在2:30鲍威尔发布会结束后交易有所反转,黄金回跌、美元利率向上反弹。从年内降息预期来看此前黄金达到3700实际上就是在计价年内的三次降息预期,只不过本次点阵图进一步确认了,相当于联储"追上了曲线"。而对于更加关键的26、27年的降息路径却没有发生很大的变化,从SEP也能看出来26年是更好的经济前景,和仅一次的降息幅度。这样的节奏反而使得,今年降息完之后理论上长端利率会出现明显反弹。同时鲍威尔也官方定义了此次降息为预防式降息。对于黄金来说影响较小,但是需要谨慎后续继续上行空间受限。
  
 
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