上周（09.15-09.19），美豆期价先涨后跌，主要因为贸易情绪变化：期价上涨因为市场预期中美经贸会谈及元首通话可能涉及购买美豆等农产品议题，但目前暂未涉及采购美豆等问题，由此美豆期价转为下跌。此外，美国豆油价格波动也有部分影响（生物燃料掺混义务重新分配问题）。从周K线角度，9月19日当周，美豆主力11月合约周跌幅1.84%，美豆粕主力12月合约周跌幅1.42%。
　　上周（09.15-09.19），国内豆粕和豆一期价偏弱。豆粕方面，市场基于消息面交易，如：“经贸会谈、中方采购美豆预期”等。豆一方面，国内豆类市场情绪偏弱，影响豆一期价偏弱。从周K线角度，9月19日当周，豆粕主力m2601合约周跌幅2.11%，豆一主力a2511合约周跌幅1.39%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（09.15-09.19），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性。据USDA出口销售报告，9月11日当周，装船方面，2025/26年美豆出口装船约84万吨，同比增幅约88%；2025/26年美豆累计出口装船约107万吨，同比增幅约41%。销售方面，美豆当前年度（2025/26年）周度净销售约92万吨（前一周约54万吨），下一市场年度（2026/27年）周度净销售约0.23万吨（前一周0），两者合计约92.2万吨（前一周约54万吨），符合预期（40～150万吨）。美豆对中国当前作物年度（2025/26年）周度净销售为0（前一周0）。2）美国大豆优良率周环比下降、符合预期，影响中性略偏多。据USDA作物生长报告，截至9月15日当周，美国大豆优良率63%（符合市场预期）、前一周64%，去年同期64%。3）巴西大豆升贴水、进口成本与盘面榨利：据钢联数据，截至9月19日当周，11月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比略增，盘面榨利均值周环比下降。4）新作巴西大豆种植推进，仍领先于去年同期。据新闻讯，咨询机构AgRural表示，截至9月11日当周，2025/26年巴西大豆播种进度约0.12%，去年同期0.06%。目前大豆播种主要是在帕拉纳州进行，但是马托格罗索以及圣保罗州也已经开始大豆播种。由于土壤水分偏低，马托格罗索播种进展迟缓。
　　上周（09.15-09.19），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至9月19日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约13万吨，前一周日均成交约17万吨。2）提货：豆粕提货量周环比微增。据钢联统计，截至9月18日当周，主要油厂豆粕日均提货量约19.8万吨，前一周日均提货量约19.76万吨。3）基差：豆粕基差周环比略升。据统计，截至9月19日当周，豆粕（张家港）基差周均值约-30元/吨，前一周约-42元/吨，去年同期约-28元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比下降。据钢联统计，截至9月11日当周，我国主流油厂豆粕库存约105万吨，周环比增幅3%，同比降幅约14%。5）压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计下降。据钢联预估（125家油厂），截至9月19日当周，国内大豆周度压榨量约243万吨（前一周236万吨，去年同期205万吨），开机率约68%（前一周66%，去年同期58%）。下周（9月20日～9月26日）油厂大豆压榨量预计约239万吨（去年同期208万吨），开机率67%（去年同期59%）。
　　上周（09.15-09.19），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳定。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4160～4240元/吨，持平前周；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5120～5260元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4660～4840元/吨，持平前周。2）东北产区新豆零星上市、尚未形成主流价格。据博朗资讯，东北产区天气先雨后晴，新豆收获时间延后。虽然收割地点增加，但多为早熟品种，尚未形成主流价格。3）国储大豆拍卖暂停。据博朗资讯，国储拍卖暂停，市场等待新豆收获增量。4）销区需求分化：北方走货正常、南方成交缓慢。据博朗资讯，各地市场因气温不同，终端豆制品需求恢复情况不一，北方市场经销商表示东北大豆走货正常，消耗库存、等待新豆上市；南方市场经销商表示豆制品需求暂无明显改善，各地国产大豆成交缓慢。
　　下周（09.22-09.26），预计连豆粕和豆一期价或反弹。豆粕方面，近期市场交易“经贸会谈消息”：上周国内豆粕盘面提前交易“中方采购美豆预期”而下跌，但目前暂无采购迹象、该预期有所变化，预计国内豆粕或反弹、修正前期预期。国产大豆方面，东北产区新豆零星上市、尚未形成主流价格。国储拍卖暂停。市场等待新豆进一步收获上市。期货盘面预计跟随豆类市场情绪波动，关注技术面交易。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）