（1）本周市场回顾（9.5-9.21）
　　现货市场，生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格27.4元/公斤（上周27.4元/公斤），本周河南生猪价格13.48元/公斤（上周13.48元/公斤），全国50KG二元母猪价格1595元/头（上周1595元/头）。供应端，集团出栏进度偏慢进度扩大，散户出栏意愿略提升，供应仍宽松；需求端，短期消费弱势，低于预期，宰量低位运行。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重124.72KG（上周124.42KG），出栏均重环比上升0.24%。
　　期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货LH2511合约最高价为13335元/吨，最低价为12770元/吨，收盘价为12825元/吨（上周同期13255元/吨）。基差方面，LH2511合约基差为105元/吨（上周同期225元/吨）。
　　（2）下周市场展望（9.22-9.28）
　　生猪现货价格偏弱运行。9月初以来，集团企业大幅缩量，但是现货价格表现整体不及预期，市场需求承接力有限，社会圈存高位，集团体重与散户体重双增，前期提及的堰塞湖已形成，现货价格中枢开启寻底阶段。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，9月集团出栏计划预计增加，叠加社会面去库需求，9月供应压力亦偏大，本应处于主动去库阶段，现阶段表现为被动累库；现阶段肥标价差走弱，社会端供应压力明显增加。从需求角度来看，上半年以来实际消费水平超预期，主要来源于冻品需求转鲜品需求，7-8月高温阶段需求受抑制，下游承托力有限，但是，8月现货价格年内新低刺激部分投机需求，存在部分入库现象，9月季节性需求增量。综合来看，9月供需双增，但库存周期从累库阶段转至去库，叠加产能周期进入增量释放阶段，双重压力之下，双节前旺季不旺的概率扩大，现货寻底未结束。
　　期货市场部分，LH2511合约价格9月19日收于13255元/吨，9月现货表现印证堰塞湖形成，近端市场面临高产能兑现+高库存+高升水格局，与此同时，11月合约持仓创历史高位，9月底将进入节前预期落地阶段，无论集团或社会圈存，大量猪只锚定双节前出栏，一旦看涨预期落空，恐慌去库将启动，11月合约暂以自繁自养成本12000元/公斤为锚；9月为仔猪采购淡季的开始，仔猪价格预计将延续下跌趋势，对应3月后外购育肥成本下降，考虑做空5月合约估值，注意止盈止损。短期LH2511合约支撑位12000元/吨，压力位13500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥