核心观点
　　本周中证REITs全收益指数上涨0.1%，收于1071.3。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨0.2%，经营权类REITs下跌0.4%。本周有三单持有型不动产ABS正式申报并获受理，据上交所官网显示，9月15日国泰海通资管-中泰-天津轨交商业持有型不动产资产支持专项计划项目状态为已受理；9月16日，铁建昆仑秀松高速持有型不动产资产支持专项计划正式申报至交易所并获受理；9月18日，中信证券-青岛水务持有型不动产资产支持专项计划正式申报并获得受理。截至2025年9月19日，年内沪深交易所的持有型不动产ABS已有28单，合计拟募集金额约564亿元。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）9月17日，厦门证监局深入贯彻落实证监会关于债券市场高质量发展指导意见，与地方政府和有关部门密切协作，积极指导辖区企业利用ABS、REITs盘活存量资产，促进厦门市金融与产业的良性循环；2）9月17日，上交所债券业务中心相关负责人在沪市REITs专场投资者交流会上表示，对于诚实守信、努力提升项目运营质效、积极回报投资者的各REITs项目参与方，充分发挥债券条线全链条综合服务优势，支持其建好REITs平台，培育一批投资者信任、认可的标杆项目，形成“好项目有好待遇”的REITs市场生态；3）9月17日，中国香港特区行政长官李家超发表新一份《行政长官2025年施政报告》，施政报告指出，香港证监会积极推动房地产投资信托基金（房托基金）纳入“互联互通”标的，提高两地房托基金流动性。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨0.1%，收于1071.3；全周加权日均换手率0.5%，较上周0.6%下跌0.1个百分点；日均成交金额为4.7亿元，较上周的5.8亿元下跌19.0%；2）本周产权类REITs上涨0.2%，经营权类REITs下跌0.4%；3）本周所有REITs子板块中，数据中心板块的涨幅最大为1.3%，市政环保板块的跌幅最大为0.6%；4）华夏基金华润有巢REIT涨幅最大为2.2%；华夏特变电工新能源REIT跌幅最大为6.6%。
　　重要公告回顾：1）博时津开产园REIT、华夏合肥高新REIT、易方达广开产园REIT、华夏大悦城商业REIT：将分别于9月19日、9月22日、9月23日和10月10日解除限售，本次战配解禁份额分别为1.8亿份、0.4亿份、3.8亿份和3.4亿份；2）嘉实京东仓储基础设施REIT、华安张江产业园REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT、中金山东高速REIT等：进行投资基金收益分配。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。