本周市场围绕中美马德里会谈和美联储降息两个核心事件展开，15日马德里会谈落幕，两国元首就以合作方式妥善解决TikTok问题、促进有关经贸合作等达成基本框架共识，过程当中A股场内情绪相对克制，市场解读偏乐观。周四美联储宣布降息25bp后，利率决议和会后发言相对符合预期，场内出现一定的兑现需求。国内8月金融数据公布，企业融资需求边际改善，居民消费意愿仍偏弱，M2-M1剪刀差创四年新低，资金活化程度有所提升。叠加此前的地产数据下行，以及《求是》重提“反内卷”的重要性，甚至在个别板块上出现主动降温的迹象，本周市场成交略有缩量，单日成交保持在2.5万亿左右，杠杆资金继续以单日百亿的规模净流入，极易引发市场反向调整。板块轮动加速，芯片、储能、机器人等板块轮番表现，但行业维度的指数涨幅有限。上证指数在3900点一线遭遇阻力，周线下跌1.3%，四大宽基指数中，中小盘指数表现相对更好，中证500和中证1000周线录得小幅上涨，上证50则跌近2%。
　　基差方面，IH升水基本持平上周，IF、IC、IM三个贴水品种年化贴水有所走阔，分别来到2%、10%和13%附近，再次回到三年以来极低分位数区间，9月合约到期，其余合约期限结构近端较低，远月合约对冲成本较低。
　　本周IH日均成交量69508手，较前周环比上升18.6%，持仓量95790手，较前周环比下降4.2%;本周IF日均成交量167374手，较前周环比上升17.6%，持仓量256953手，较前周环比下降7.7%;本周IC日均成交量177316手，较前周环比上升12.9%，持仓量246232手，较前周环比下降8.0%;本周IM日均成交量297996手，较前周环比上升11.2%，持仓量364409手，较前周环比下降2.1%。