股指期货方面，科技方向短线占优。昨日盘面先扬后抑，科创板一度大涨，科技板块吸金效应延续，但午后亏钱效应有所放大，价值股领跌。短线几个现象需引起注意，其一，美联储议息会议之后，大宗表现整体弱势，略偏鹰的表态阶段提振美元走势，这令大宗商品承压，价值股尤其是涨价链表现一般，这令成长趋势强化，其二，券商及炒股软件整体低迷，这与17日盘口的一些异象有关，资金阶段回避筹码集中的领域，这令大盘价值股承压，其三，近期跑赢Wind全A指数的个股占比整体下移，显示资金博弈方向愈发趋于一致，资金减配超额偏低的方向，并进入相对拥挤的领域，这使得弱势股有回调压力。基于以上观察，短线调整更多的是来自于资金调仓换股的压力，中期向上观点不变，后续继续关注IM多单配置的可能，科技股具备比较优势。
　　股指期权方面，日内反转驱动交易。昨日期权市场成交额210.40亿元，相比前一交易日上升62.60%，主要由日内反转驱动，一方面卖方的正delta敞口暴露有所减少，IO、MO等均出现建仓叠加持仓量PCR下行，另一方面偏度指数有少许低位反弹迹象，同时比值PCR上行明显，日内短期或有部分资金买沽或卖购防御，从隐含波动率角度来看，上证50ETF、沪市300ETF、IO、MO等尾盘均有较大幅度下降，推测日内买沽止盈影响相对更大。操作层面，昨日虽然调整伴随降波，但日内交易影响仍较大，建议备兑的同时及时跟踪波动率变化，波动异常抬升时卖权端可暂离场。
　　国债期货方面，股债跷跷板影响减弱。昨日，国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行，且长端上行幅度更大。昨日，央行公开市场操作净投放1950亿元，缴税虽渐近尾声，但银行间市场资金面仍偏紧，临近尾盘方稍有缓和，DR001加权平均利率升至1.5%上方，对债市短端有所利空。昨日，权益市场下跌，但对债市情绪提振有限，长端收益率反而上行较多，股债跷跷板影响减弱。后续来看，短期央行对资金面仍为呵护态度，对短端有所支撑，而债市长端收益率仍受到风险偏好和政策预期的扰动，短期可关注长端套利机会以及曲线走陡机会。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权流动性超预期；3）关税超预期；4）供给超预期；5）货币宽松超预期