【交易策略】
　　9月18日，铁合金期货价格冲高回落。硅铁主力合约收盘5756，下跌0.17%，持仓增加5613手；锰硅主力合约收盘5970，下跌0.33%，持仓增加8548手。
　　硅铁方面，18日现货价格整体平稳。供应端，18日上午市场一度传闻供应端有限制政策，但后被证伪，同时目前供应总量仍维持高位。需求端，本周钢联数据显示，螺纹钢出现减产，其余主要钢材品种产量小幅增加，总体对原料仍有刚需支撑。市场情绪方面，美联储降息落地，国内资产价格集体调整，对硅铁也有拖累，近期总体底部震荡。
　　锰硅方面，18日锰矿现货稳中偏强，天津港澳块上涨0.2元/吨度，锰硅现货价格整体平稳。供应端方面，合金厂产量略有增加，总体维持高位；需求端，近期电炉利润持续压缩，螺纹钢产量环比连续下降，对锰硅需求有所冲击。成本端，锰矿港口低库存维持，锰矿价格坚挺对锰硅有所支撑。总体来看，成本端有支撑，锰硅供应和螺纹利润的压力持续存在，短期底部震荡。
　　单边：底部震荡；
　　套利：观望；
　　期权：卖出跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1.18日天津港半碳酸Mn36.02%报价34.5元/吨度，加蓬块Mn47%报价40.5元/吨度，澳块Mn 41.7%报价40.5元/吨度。
　　2. Jupiter公布2025年10月对华锰矿装船价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.05美元/吨度（平）。