市场分析及策略推荐
　　现货延续下跌态势，部分船司报价跌至1300附近，EC盘面延续震荡下跌：从盘面表现来看，9月18日，EC2512收盘报1645.3点，较上一日收盘价-1.6%。9/12日发布的SCFI欧线报1154美元/TEU，环比-12.24%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1440.24点，环比-8.1%，现货延续下跌态势，预计进入10月中下旬跌幅有望放缓。
　　消息面上，波兰单方面关闭边境通道导致90%中欧班列遭受的影响依然延续，而根据中铁集装箱（CRCT）最新发布的统计数据，2024年中欧班列开行19392列，共发运货物207.7216万标箱，分别增长10.7%和9.2%。其中，去程10546列，回程8846列，关注后续口岸开放情况。
　　【逻辑分析】 
　　现货运价方面，船司继续调降现货报价，近期9月下旬运价中枢下探至1300-1600美金/FEU附近，主流船司价差逐步收窄至200美金/FEU左右，较上半年淡季低点出现缩小。具体来看，MSK近期放出WK40和WK41周上海-鹿特丹开舱价1400美金/FEU，环比上周下调150美金。HPL9月下半月线上报价1535-1935美元/FEU，spot价格降1535;CMA9月下旬线上1620附近，OOCL9月下旬至10月上半月线下降至1500，COSCO降至1800-1900，EMC9月下旬至10月上半月线下降至1500，目前OA集量价格贴近1500;ONE9月下旬线下降至1428，HMM9月下线上降至1600，集量价格最低贴近1400，YML9月下旬至10月上半月线下降至1300，MSC线上9月下半月至10月上半月降至1590。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，主流船司装载率回落，关注后续关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（9月17日）2025年9/10/11月月度周均运力为27.80/25.62/28.44万TEU。其中11月FE3、FE4和FP2航线分别停航一艘运力（23820TEU、20170TEU、14078TEU）。关税方面，本周中美于马德里开启关税谈判，这是继中美先后在日内瓦等地举行多轮磋商的第四轮会谈，目前双方就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识，此外，在经贸问题上，确定了后续贸易问题谈判的时间，整体来看，本次会谈在TikTok和贸易问题上均有推进，关注后续的关税谈判的实际情况，下半年受关税压制整体运价中枢较上半年预计下移。此外，近期部分船司放出对于10/14日USTR即将实施的港口费征收情况，CMA表示并不会增收附加费，COSCO则表示将调整产品结构以适应需求关注后去其他船司的表态。
　　【交易策略】 
　　1.单边：震荡。10合约估值可能仍有小幅下修空间，但考虑假期及船司宣涨节奏，国庆前空单逢低可考虑逐渐分批减仓止盈。
　　2.套利：10-12反套逢低滚动操作，2-4正套逢低入场。
　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）