每日大市点评
　　上周港股大盘在AI算力逻辑推动下再创今年新高，权重股阿里巴巴（9988 HK）是主要贡献，恒生指数全周上升3.9%，收报26,388点，踏稳26,000点关口。恒生科指全周上升5.3%，收报5,989点。大市日均成交金额增加1.1%至3,029多亿港元，港股通全周净流入达到608.2亿港元。医疗保健及能源行业分类指数全周下跌1.4%及1.2%，是表现最差的板块。材料、信息科技、地产及可选消费分别升6.3%、6.0%、5.7%及5.6%。市场情绪高涨，赚钱效应推动投资者持续入市，部分前期相对落后的板块也开始出现异动。
　　近期，对冲基金、区域型外资及部分长线资金正逐步回流中国股市，包括港股与A股市场。EPFR数据显示外资通过ETF加大对中国的配置，国际金融协会（IIF）报告也指出，8月中国股市录得107.6亿美元资金流入，而同期有74.3亿美元流出新兴市场，这一反差背后反映出三大驱动因素：一是中国市场赚钱效应改善；二是宏观政策环境趋于稳定；三是AI、生物医药和机器人等领域的技术突破持续吸引全球资本关注。
　　另一方面，美国8月核心商品CPI与超级核心服务通胀表现温和，企业利润仍处历史高位，一定程度上可消化关税成本，缓解美国再通胀压力，也增强了市场对美联储年内降息的预期。随着美元无风险利率进一步下行，此前低配中国资产的外资有望继续回流，或为港股市场带来额外的增量资金。
　　行业动态：
　　机器人板块，仓储机器人解决方案供应商极智嘉（2590 HK）8月起股价持续向上。上半年公司业绩显示海外收入占比高达80%，产品覆盖40多个国家及850家客户。上半年毛利率进一步提升至35.1%，经调整净亏损大幅收窄94%，能力持续改善，彰显公司发展强势及商业化能力。月初至今上涨7%。同业人型机器制造商优必选（9880 HK）月初至今上涨17.7%。
　　上周医药股表现受美国政策影响波动，但我们认为特朗普政府提出的“阻止中国发明的新型实验性疗法与加强授权交易审查”会遭受美国药企反对，因此不可行。劲方生物（2595 HK)正在招股，我们认为公司将持续从信达生物（1801 HK)获取达伯特（GFH925)的里程碑收入，从临床数据看该产品在海外临床试验也有望顺利推进。另外，同样针对KRAS靶点的GFH375的需求前景也较好，另外，公司的基石投资者包括Orbimed、清池资本、富国基金、UBS等著名基金，基石阵容强大，我们认为值得关注。
　　上周新能源及公用事业港股普遍上升，除了光伏板块下跌。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800HK)全周分别下跌6.7%、3.0%、13.6%。个别电力设备港股突出。哈尔滨电气(1133 HK)全周上涨10.3%。环保板块受到支持。我们维持看法，高分红及再生能源电价补贴回款是吸引市场主因。光大环境(257 HK)、光大绿色环保(1257 HK)、北控城市资源(3718 HK)全周分别上升8.1%、11.3%、6.6%