1、要素市场化改革试点将催生对算力基础设施的需求，国产算力产业链有望受益于AI投资加速和自主可控进程。试点地区如长三角、粤港澳大湾区、成都重庆等均为数字经济重镇，其改革探索会优先聚焦数据要素流通、算力协同调度等领域，为国产算力芯片和服务器厂商提供广阔市场。继续推荐算力板块
　　2、稀土行业正步入供给侧改革新阶段，价格中枢有望稳步上行，拥有资源和技术优势的龙头公司盈利能力强韧。虽然近期氧化镨钕价格有所整理，但《稀土管理条例》等政策的实施推动了行业规范发展。推荐稀土板块
　　3、外卖平台补贴价格回落，行业竞争更趋理性，推荐互联网板块
　　风险提示
　　反内卷政策及进度不及预期
　　去产能政策不及预期
　　经济政策整体推进不及预期
　　“对等关税”等全球宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，美国政策变化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司收入和设备更新进度
　　资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期
　　地缘冲突扩散