1）行情回顾:9月12日，沪金期货主力合约收涨0.1%至830.68元/克，沪银期货主力合约收涨2.36%至10035元/千克。
　　2）短期逻辑。继美国8月就业市场走弱、8月通胀数据显示通胀压力整体相对可控后，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创今年5月以来新低，支持市场继续交易美联储降总预期，且对降息步伐有加快预期，因此提振贵金属价格强势上涨。另一方面，在经济有下行风险，美国消费者长期通胀预期再度回升之际，美国经济滞胀担忧有所升温，提振白银工业品属性，银价强势反弹，伦教银价突破42美元/盎司关口，沪锹突破1000元/千克关口，再创近14年以来新高。展望后市，我们认为在9月降总落地前，责金属价格仍有支撑，料维持高位偏强运行，但在中美双方将在西班牙会谈背景下，需警惕波动加剧风险。本周建议关注美联储9肖议息会议,中美双方经贸会谈等,
　　3）中长期逻辑﹔美联储降总预期、全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移。