国内供应格局宽松：国产糖产量增长、主产区产销良好，但库存分化，国产糖库存低位挺价，加工糖存在胀库风险，进口旺季补库缓解压力，但累计进口量同比减少。国内对糖浆、白砂糖预拌粉等食糖替代品的进口政策趋紧，一定程度减少了海外供应冲击，对在新作上市前国内糖价形成一定支撑。
　　国内需求季节性旺季：国内食糖迎来消费旺季，高温天气与中秋、国庆双节假期带动终端食品消费，直接拉动食糖需求，销糖率创近年同期新高。
　　北半球增产预期较强：一方面，巴西本榨季产量预期有所下调，虽然制糖比有所提升，但出口量同比仍然出现下滑。另一方面，随着中国、印度、泰国等北半球主产国新作开榨期临近，全球食糖供应宽松预期增强。
　　投资建议
　　区间震荡。
　　风险提示
　　国内进口，宏观波动。