9月USDA供需报告将美豆单产下调至53.5蒲式耳/英亩，调整幅度不及预期，需求端上调了压榨，并继续下调出口，最终导致25/26年度美豆期末库存3亿蒲略高于市场预期，带来一定的利空影响，但美豆新作平衡表仍维持偏紧的基调，对美盘下方带来支撑，同时近期中美贸易谈判传闻对美盘带来了一定的利多影响，因此美盘受报告数据利空影响短时回落后又强势反弹，此外巴西贴水有所回落，综合考虑美盘和贴水的进口成本预期仍对内盘豆粕下方带来一定支撑。国内方面，在巴西豆的集中到港下，短期国内豆粕现货供应压力仍较大，油厂催提现象严重，现货基差承压。整体来说，内盘豆粕下方预期受进口成本支撑，以区间震荡运行为主，后续重点关注中美及中加政策变化。