周度观点
　　行情回顾：本周（2025.09.05-2025.09.12）工业硅现货价格整体持稳，据百川，截至2025年9月12日基准品现货价格报价8715元/吨，较2025年9月5日价格8687元/吨基本持平。据文华财经，期货市场中，工业硅主力合约区间震荡，最新成交价8745元/吨，周度跌幅达0.85%，期现市场有所分化。目前所有月份合约持仓量在27.80万手左右。
　　供应：本周工业硅整体供应呈增长趋势。供应端西北地区开炉增加，西南丰水期开炉继续上行空间有限，工业硅产量继续缓慢提升。
　　需求：近日政策及消息面扰动大，多晶硅企业挺价意愿强烈，部分企业囤料采购，部分企业仍刚需采购，整体来看，多晶硅对工业硅的需求有所拉动，但采购心态存在差异。有机硅以刚需为主，逢低适量备货，重心仍以去库和销售为主，对工业硅需求表现一般。铝合金厂对工业硅维持按需采购模式，需求变化不大。2025年7月中国工业硅出口7.4万吨，环比增加8.32%，同比增加36.75%。2025年1-7月中国工业硅出口共计41.47万吨。出口方面需求持续向好。
　　成本利润库存：本周工业硅成本平稳，成本整体波动较小。硅片价格抬升，再生硅成本端增加。预计下周工业硅生产成本平稳为主；由于市场价格波动，不同产区和企业的利润情况有所不同。在供应增加、需求表现一般的情况下，部分企业利润空间再次受到挤压，成本较高的企业已处于亏损状态，预计下周工业硅生产利润保持平稳。
　　库存：目前工业硅行业库存高位，目前个别厂家工厂库存稍有去化，但整体行业库存仍维持高位。截至9月11日，工业硅期货交割库库存250465吨。
　　展望：从目前情况来看，工业硅市场下方有成本支撑，预计跌幅有限。总体预计，短期内工业硅市场或维持区间震荡走势，中长期走势则取决于供需格局的进一步变化以及政策面的影响。
　　策略：期货单边策略考虑si2511逢低做多，预计运行区间8000-9500元/吨，或卖出虚值看跌期权。