核心要点：
　　半导体设备：7月全球半导体销售621亿美元，同比增长20.6%据美国半导体行业协会统计，今年7月全球半导体销售额620.7亿美元，同比增长20.6%，增速较前值回升1.0pct；我国半导体销售额170.2亿美元，同比增长10.4%，增速较前值下降2.7pct。受智能手机、PC等消费电子出货量改善，叠加人工智能对相关芯片需求的快速增长，全球半导体终端需求保持快速增长。而从设备端来看，今年7月日本半导体制造设备出货额约4,109.5亿日元，同比增长18.1%，增速环比上升0.4pct，或印证下游终端需求高景气。未来，随着人工智能相关需求持续快速增长，全球半导体销售额仍有望保持快速增长，带动全球半导体设备需求持续增长。
　　锂电专用设备：8月我国新能源汽车销量近140万辆，同比增长26.8%
　　根据Wind数据，2025年8月，我国新能源汽车销量约139.5万辆，同比增长26.8%，1-8月总销量约962.0万辆，同比增长36.7%。在终端需求高速增长带动下，2025年8月我国动力电池产量同比增长37.3%至139.6Gwh；1-8月总产量增长54.3%至970.7Gwh。此外，据Wind数据，在产能利用率回升以及企业加速出海，叠加技术进步和低基数效应，2025年Q2锂电池行业资本支出同比增长36.6%，锂电设备行业合同负债亦同比增长21.4%，二者增速均自去年四季度开始持续回升，表明锂电池行业或已开启新一轮资本支出。展望未来，随着我国和全球新能源汽车产销量和渗透率持续提升，动力电池产销量有望保持快速增长。叠加固态电池等新技术逐渐成熟并得以应用，上游锂电专用设备需求有望持续复苏。
　　投资建议
　　据Wind数据，8月我国制造业PMI环比回升0.1pct至49.4%，且生产、新订单、在手订单等主要分项指数均有不同程度回升，反映当前制造业供需两端有所好转。展望未来，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注终端需求保持快速增长且国产化率持续提升的半导体设备板块（中微公司等）；以及受益于新能源汽车持续快速增长以及固态电池等新技术逐渐应用带动需求企稳复苏的锂电专用设备板块（先导智能、杭可科技等）。
　　风险提示
　　国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。海外需求不及预期。原材料上涨。出口增长放缓。贸易摩擦升级。新技术应用不及预期。半导体设备国产替代不及预期。