本报告导读：
　　9月13日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确了行业高质量稳健发展的政策导向，我们维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　维持行业“增持”评级。9月13日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。我们认为，《工作方案》进一步明确了汽车行业应在健康有序的市场环境中实现稳健发展的政策导向，为2025至2026年产业高质量发展提供重要支撑，我们维持行业“增持”评级。
　　9月13日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。《工作方案》从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提出了加快新能源汽车全面市场化拓展、进一步加大力度促进汽车消费、推动智能网联技术产业化应用等15条工作举措。
　　主要目标方面，《工作方案》提出，2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。具体工作举措方面，《工作方案》在扩大国内消费、提升供给质量、优化产业发展环境、提升国际开放合作水平等领域给出综合方案。
　　我们认为，《工作方案》在工信部与中汽协提出“反内卷”倡议、六部门联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》等一系列政策基础上，进一步明确了汽车行业应通过优化管理政策、规范市场竞争秩序，营造健康有序的市场环境的政策导向，为2025–2026年汽车产业实现高质量发展奠定更加坚实的基础。2025年1-8月中国乘用车市场表现稳健，销量达1835.4万辆，同比增长14%。我们预计，中国2026年全年乘用车同比增长率有望达5%，存量市场背景下保持稳定增长态势。
　　风险提示。经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。