今日EC各合约上午震荡运行，下午主力合约跌幅扩大，最低达1253点后反弹。7月全球集装箱运量同比增速达到5.1%，其中亚欧航线增速达10.1%。昨日MSC欧线运价下调200美元/FEU。汇丰银行测算10月份美国港口政策或使2026年中国集装箱船队运营商成本增加超20亿美元。10合约收于1268.7点，跌0.97%，10合约减仓290手；12合约收于1682.9点，涨1.01%，增仓629手。远月合约均小幅上涨。
　　即期市场运价方面，
　　GEMINI：HPL-QQ维持1935美元/FEU，HPL-SPOT上调200美元，自1535美元/FEU上涨至1735美元/FEU。MSK9月18日发运AE1涨至1760美元/FEU。
　　OCEAN：OOCL9月下半月运价统一下调至1800美元/FEU，环比上周下调50-150美元/FEU区间。CMA、EMC维持2020美元/FEU，EMC部分运价下调至1910美元/FEU。
　　MSC&PA：MSC下调200美元，跌至1840美元/FEU，与线下调降幅度一致。HMM9月下半月运价自2100美元/FEU下调至1700、1900美元/FEU。ONE线上维持1943美元/FEU。
　　宏观方面，欧元区投资者信心在9月降至4月以来最低水平，因对经济的担忧在欧元区全面抬头。欧元区9月Sentix指数意外从8月的3.7降至-9.2。
　　基本面方面，据CTS数据，7月全球集装箱运量1657.5万TEU，同比增速为5.1%，环比6月上涨3%。1-7月累计运量1.1亿TEU，累计同比增4.5%。7月亚洲-北美集装箱运量完成212.4万TEU，同比回落3%，环比上涨0.9%；6-7月亚洲-北美运量维持环比上行。1-7月亚洲北美运量累计同比回落2.6%。7月亚洲到欧洲运量环比反弹，7月亚洲-欧洲运量完成175.8万TEU，同比增10.1%，环比增长8.1%。1-7月累计同比增长9.1%。7月亚洲-中南美地区集装箱运量反弹，当月完成52.5万TEU，同比增13.1%，环比上涨9%，累计同比增14.1%。7月亚洲-非洲集装箱运量完成41.9万TEU，运量同比增48.2%增幅环比扩大8.2个百分点，环比增长1.1%。
　　交易逻辑：国庆囤货持续，线下价格维持加速回落，9月下半月OCEAN线下均价跌至1650-1750美元/FEU。而12、02合约因预期停航、挺价因素近期仍偏强；从装载率来看，部分船司仍有压力，因此需关注下周再度降价囤货风险。截至19:00MSK暂未开舱。
　　展望：震荡偏弱，10合约仍偏弱，关注12合约换月风险。
　　风险提示：关税政策调整、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动