重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为17.62美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日-100元/吨至22090元/吨，SMM上海锌现货升贴水-70元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-100元/吨至22060元/吨，广东锌现货升贴水-100元/吨；天津锌现货价较前一交易日-90元/吨至22080元/吨，天津锌现货升贴水-80元/吨。
　　期货方面：2025-09-10沪锌主力合约开于22160元/吨，收于22215元/吨，较前一交易日15元/吨，全天交易日成交83724手，全天交易日持仓103054手，日内价格最高点达到22245元/吨，最低点达到22110元/吨。
　　库存方面：截至2025-09-10，SMM七地锌锭库存总量为15.21万吨，较上期变化0.32万吨。截止2025-09-10，LME锌库存为50825吨，较上一交易日变化-200吨。
　　市场分析
　　国内下游采购情况难好转，刚需采购情况下现货贴水持续走扩，贸易商出现惜售的情况，但依旧难缓解现货市场的局面，国内外矛盾格局持续，海外库存持续去库，国内库存继续累库。国内基本面依旧偏弱势，国产TC9月份出现小幅下滑，相较之下依旧有性价比，进口TC仍有望继续上涨，国内冶炼利润犹存，国内供给压力依旧较大，8月锌锭产量同比增加28%，消费旺季持续累库为大概率事件。但海外对价格形成有利支撑，一方面宏观向好，另一方面海外锌锭供应收缩，消费平稳，海外库存持续下滑，贴水收窄，存在挤仓风险。
　　策略
　　单边：中性。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期