市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.09%，报2786元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.48%，报3383元/吨。
　　原油价格维持区间震荡态势，短期中东与俄乌地缘局势不明朗，中期平衡表存在过剩预期，市场或反复波动，对燃料油价格方向指引有限。
　　就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于市场再平衡的阶段，近期裂差有所企稳且小幅回升。当前多空因素交织，近端供应相对充裕，新加坡库存处于高位区间。此外，随着夏季进入尾声，中东等地燃料油需求预计将逐步回落。其中，埃及9月份高硫燃料油进口量当前预计在28万吨，环比减少15万吨，埃及进口量数据在中下旬还有上修空间，但季节性趋势难以逆转。
　　低硫燃料油方面，当前市场矛盾有限，国产量有所提升但仍维持在低位区间，外盘结构出现小幅调整，下游船燃需求表现一般。在中期视角下，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾，因此虽估值下方存在一定支撑，向上阻力也较大。
　　策略
　　高硫方面：短期中性，中期向下
　　低硫方面：短期中性，中期向下
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期