本周国内锌价延续震荡运行，海外相对偏强，内外价差继续扩大。国内现货表现延续弱，伦锌0-3M结构back扩大。
　　国内8月锌精矿产量34.48万金属吨，同比减4.5%，9月预期产量环比降至31.45万金属吨。进入9月后北方冶炼厂即将开启冬储，国产矿需求较好，本周国产TC环比下滑至3850（-50）元/金属吨，进口TC继续上涨。此外，受北方限产影响，再生原料相对紧缺，次氧化锌价格近期高涨。国内冶炼环节9月预期环减1.64万吨，在原料相对充足环境下预计锭端开工产量仍将维持高水平。需求方面，北方环保影响下镀锌开工继续走低，镀锌板产量开工下滑，整体上成品库存累增，压铸氧化锌企业表现出一定低价补库意愿，但目前终端需求仍旧偏弱，市场对旺季预期并不乐观。库存方面，国内延续累库，海外去库依旧。后续国内关注供应扰动和旺季需求是否超预期，海外方面低库存支撑较强，总体上内弱外强格局延续，短期价格上暂无显著驱动，中长期仍以高空为主。