本周美国公布的ADP就业人数与非农就业人数均大幅低于预期，降息压力迫在眉睫，市场对9月降息25BP预期的定价接近板上钉钉，甚至有交易降息50BP的迹象，海外多地区长债大跌，周五夜盘有流动性收紧迹象，黄金新高而有色金属受制于基本面跟随乏力，国内“9.3阅兵”结束，情绪短期回落，但随后又有“反内卷”声音传来，整体表现震荡；
　　铝：内外铝价延续震荡，且月差均收敛至平水附近，沪铝持仓量大幅下降；基本面方面，供应稳定利润依然可观，进入金九旺季，下游初端开工率出现持续性的改善迹象，铝棒加工费坚挺、复产延续，带动8月铝水比回升，而复苏程度尚且有限，至铝锭端还不明显，现货三大主流地基差仍偏弱且铝锭仍未结束累库趋势，若旺季的改善延续，则有望看到铝锭库存拐头，叠加9月降息氛围，维持低多建议。
　　氧化铝：过剩压力持续下，期现共同跌破3000关口，盘面贴水现货，供应端运行产能维持高位，需求端较为稳定，持续累库趋势下，各环节库存已经达到中上水平，仓单也持续兑现，当前并未出现基本面的反转驱动，则过剩格局仍然压制价格，但绝对价格已临成本线逐步接近，向下性价比再不断降低，空单建议逐步止盈，且矿端的偏紧格局也并未缓解，需警惕原料端或供应端的扰动，仅供参考。
　　 铝合金：原料偏紧而需求偏弱的格局并未改变，精废差依然在绝对低位，但下游需求开始出现复苏迹象，此前持续已久的负基差近期终于收平，行业扭亏为盈，关注下游复苏的程度及持续性来考虑是否给予更多的利润空间定价，仅供参考。