纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先，建议关注板块内涉及超高分子聚乙烯纤维及PEEK材料（可用于机器人腱绳、外壳）的公司，南山智尚、恒辉安防、富春染织等。其次，建议关注受益客户结构优化，业务模式改变，上半年收入和归母净利润双升，盈利水平提升，领跑行业的晶苑国际，未来有望受益棉价上涨的百隆东方，卷材差异化占比提升、国光新客户持续放量，打造自有品牌小植家的诺邦股份。下游服装家纺板块，首先，建议关注传统主业有望回暖，新消费业务未来发展空间大的锦泓集团（IP授权及云锦高端工艺品）和海澜之家（京东奥莱服饰鞋包折扣零售），其次，建议关注受益各地补贴政策，且积极布局保健枕品类的家纺公司水星家纺等。
　　轻工制造行业周观点。轻工来看，结合家居新一轮国补，家居预计低位存在向上契机。必选消费品也在低位，基本面稳健、成长性持续，预计低位回暖。造纸反内卷行情下纸企发提价函基本面向上。出口等待关税信号和情绪震荡，预计细分赛道存在布局机会。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind统计，本期（9.1-9.5）上证指数下跌1.18%，创业板综下跌0.31%，纺织服饰（SW）上涨2.32%，在31个一级行业排名第4；轻工制造（SW）上涨2.55%，在31个一级行业排名第3。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据iFind，7月我国已梳无毛山羊绒出口价格94.45美元/千克，同比变动+17.2%，环比变动-1.2%；根据中国毛纺织行业协会，2025年1-7月，我国毛纺原料与制品进出口总金额为87.1亿美元，同比-2.0%；其中，出口总额同比+3.6%；进口总额同比-17.2%；2025年8月，我国一、二、三、四线城市当期气温高于去年同期的城市占比分别为33.3%、32.1%、22.5%、75.0%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD统计，9.1-9.7期间30大中城市商品房成交套数同比-5.16%；根据卓创资讯，截至9月5日针叶浆、阔叶浆价格周环比+0.08%/持平；废黄板纸价周环比+1.52%；双胶/双铜纸价周环比-0.13%/持平，箱板纸价周环比+0.14%,瓦楞纸价周环比+0.92%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比-0.34%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。