博通第三财季实现营收159.5亿美元，同比增长22%，高于分析师预期的158.4亿美元，亦超出公司此前指引的158亿美元，创下公司历史上同期最高营收纪录。同时，公司对第四财季给出强劲指引，预计营收约为174亿美元，同比增长23.8%，超过市场预期的170.5亿美元。展望第四财季，博通预计AI芯片业务收入将增长至62亿美元，实现连续11个季度增长，环比增幅达19%，该指引较市场预期高出逾6%。
　　本周周中算力板块有所调整，博通业绩再次验证算力产业链的高景气度。当下，AI大模型用户渗透率仍较低，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。AI算力是板块性行情，产业链个股普遍有机会，建议持续关注。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌2.68%，跑输沪深300指数1.87pcts，在申万31个一级行业中排名第25。二级子行业（申万）中，通信服务下跌5.22%，通信设备下跌1.91%。
　　推荐组合
　　本期推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、工业富联、中国电信。
　　上期回顾：上期投资组合“中际旭创、新易盛、天孚通信、锐捷网络、润泽科技、润建股份、亨通光电、中天科技”，相同权重测算平均下跌2.78%，跑输通信(申万)指数0.10pcts，跑输沪深300指数1.97pcts。
　　持续关注：AI算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、工业富联、华工科技、光迅科技、锐捷网络、润泽科技、奥飞数据等）；运营商（中国电信、中国联通）；军工通信与卫星（七一二、海格通信、*ST铖昌、华测导航、上海瀚讯等）；液冷（英维克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能等）；物联网模组（广和通、移远通信、美格智能等）；线缆及深海科技（亨通光电、中天科技、海兰信等）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；云通信（亿联网络）等。
　　风险提示：国际环境变化；AI发展不及预期；竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。