市场分析
　　经济数据方面，美国劳工统计局公布，美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人；6月非农就业数据由此前的增加2.7万人大幅下修至减少1.3万人，为自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩；8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高；相关数据进一步推升市场对美联储9月降息预期。此外，美国劳工局的历史统计数据可能对美国就业市场存在高估，或将再遭大幅下修。地缘方面，欧盟制裁事务特使戴维·奥沙利文将与美方团队会面，讨论包括经济施压在内的对俄罗斯制裁方案。
　　期货行情与成交量：
　　2025-09-08，沪金主力合约开于822.10元/克，收于822.86元/克，较前一交易日收盘变动0.89%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于827.50元/克，收于829.26元/克，较昨日午后收盘上涨0.78%。2025-09-08，沪银主力合约开于9898.00元/千克，收于9813.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.01%。当日成交量为702009手，持仓量为232496手。昨日夜盘沪银主力合约开于9867元/千克，收于9858元/千克，较昨日午后收盘上涨0.46%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-09-08，美国10年期国债利率收于4.036%，较前一交易日-0.19BP，10年期与2年期利差为0.548%，较前一交易日变化-0.4BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-09-08，Au2508合约上，多头较前一日变化116手，空头则是变化109手。沪金合约上个交易日总成交量为439852手，较前一交易日变化-37.71%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量1406039手，较前一交易日变化-43.35%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为979.68吨，较前一交易日下降2.29吨。白银ETF持仓为15137.38吨，较前一交易日-56.47吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-09-08，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-19.49元/克，白银国内溢价为-840.54元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为83.85，较前一交易日变动-0.08%，外盘金银比价为87.08，较上一交易日变化0.80%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-09-08）上金所黄金成交量为63934千克，较前一交易日变化-49.37%。白银成交量为604986千克，较前一交易日变化-34.50%。黄金交收量为18242千克，白银交收量为16140千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　非农数据的大幅不及预期为9月降息扫清障碍，市场或将转向交易降息节奏，对黄金价格形成强支撑；此外欧美或对俄制裁加码，黄金避险溢价亦得到提振；Au2510合约震荡区间或在800元/克-850元/克。
　　白银：震荡偏多
　　宏观面上白银与黄金一样受益于宽松预期，同时降息周期中白银工业属性有望推动金银比价收窄，银价有望持续偏强运行；Ag2510合约震荡区间或在9600元/千克-10100元/千克
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　 投机头寸持续离场