核心观点：
　　1）券商方面，本周证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，公募费改三阶段迎来新的进展，鼓励基金销售机构大力发展权益类基金，进一步降低投资者成本，推动行业高质量发展；保险方面，本周金监局修订发布《保险公司资本保证金管理办法》，对保险公司资本保证金的存放、管理、处置等环节提出了更为严格和细致的要求，保护投保人利益，维护保险市场平稳健康发展。2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。
　　核心数据跟踪
　　行业：本周非银金融指数-5.0%，相对沪深300的超额收益为-4.2%，行业排名靠后（29/31）；年初至今非银金融指数+7.9%，相对沪深300的超额收益为-5.5%，行业排名靠后（22/31）。本周非银板块整体表现较弱。
　　市场：市场热度有所回落，两市日均成交额26,032.01亿元，环比-12.74%，日均换手率2.80%，环比-36.55BP；杠杆资金规模回升，两融余额2.28万亿元，环比+0.80%；股指下跌，债指上涨，本周万得全A下跌1.37%，中债总全价指数上涨0.1%；长端利率有所下行，10年期国债收益率-1.19BP至1.8260%。
　　重点行业新闻&公司公告
　　新闻：证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台正式启动运行；证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见；金监局修订发布《保险公司资本保证金管理办法》。
　　公司公告：截至2025年8月31日，广发证券借款余额为4460.12亿元，累计新增借款金额529.81亿元，累计新增借款占上年末净资产比例34.61%；中银证券选举董事周权为公司第二届董事会董事长；同花顺实控人、控股股东、董事长易峥和股东凯士顺，拟以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持本公司股份合计不超过138.31万股；渝富控股无偿划转受让渝富资本持有的西南证券19.61亿股股份，占公司总股本的29.51%；上海市浦东新区人民法院拟对华创云信股东杉融实业持有的公司4145.50万股无限售流通股进行公开拍卖。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。