行业概述：Q2电子仓位环比略降，PCB板块涨幅亮眼
　　电子行业涨跌幅：25Q2电子（中信）指数累计上涨1%，跑输沪深300指数0.3%；25年初至9月4日，电子（中信）指数累计上涨24.8%，跑赢沪深300指数13.9%。
　　年初以来电子细分板块涨跌幅（基于自选股票池计算）：PCB+86%、消费电子+37%、半导体+22%、LED+11%、被动元件+8%、面板-3%；半导体细分板块来看，设计+32%、制造+22%，材料+15%，设备+15%，功率+9%，封测持平。
　　行业仓位跟踪：25Q2末主动权益基金电子行业仓位为18.22%，环比-0.11pct，其中，半导体、消费电子、元器件（PCB+被动元件）仓位为10.39%、3.56%、3.03%，环比-0.4pct、-1.18pct、+1.38pct。
　　估值：截至9月4日，电子行业PE(TTM)为75x，高于2020/05以来75%分位数（72x），其中，半导体PE(TTM)为134x，超过75%分位数（119x），消费电子PE(TTM)为40x，低于中值（43x）。
　　投资建议
　　设计板块：建议关注寒武纪、兆易创新、芯原股份、翱捷科技、瑞芯微、恒玄科技等
　　晶圆代工：建议关注中芯国际、华虹半导体等
　　光刻机：建议关注福晶科技、茂莱光学、腾景科技、阿石创、汇成真空、波长光电等
　　果链：建议关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、领益智造、水晶光电、蓝特光学、高伟电子等
　　PCB：建议关注深南电路、生益科技、沪电股份、胜宏科技、东山精密、鹏鼎控股等
　　风险提示
　　行业需求不及预期的风险：若包括手机、PC、可穿戴等终端产品需求不及预期，则产业链相关公司的业绩增长可能不及预期。
　　大陆厂商技术进步不及预期、研报使用的信息更新不及时的风险、报告中各行业相关业绩增速测算未剔除负值影响，计算结果存在与实际情况偏差的风险、行业数据或因存在主观筛选导致与行业实际情况存在偏差风险。