平安观点：
　　海外经济政策。1、美国：关税方面，特朗普表示，将就全球关税案裁决向美国最高法院提起上诉；特朗普宣布，美国政府将对未将生产转移至美国的半导体企业进口产品征收关税。政府官员任命方面，美国司法部已对美联储理事库克展开刑事调查；特朗普表示，支持现任白宫国家经济委员会主任哈塞特担任下一届美联储主席。货币政策方面，美联储理事沃勒表示，美联储应在本月开始降息，并在未来数月内进行多次下调。就业数据方面，本周公布多项就业数据均偏弱：1）美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人。6月非农就业数据由此前的增加2.7万人大幅下修至减少1.3万人，为自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩。8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高。2）美国7月职位空缺数从6月下修后的736万个降至718.1万个，降至10个月低点，远低于预期的738.2万。3）美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万。4）据挑战者企业最新数据，美国企业8月宣布计划新增1494个就业岗位，为2009年有统计以来同期最少。与此同时，宣布的裁员人数则飙升至近8.6万人，若排除疫情影响，该数字是自2008年以来的同期最高。5）美国最新初请失业金人数增加8000人至23.7万人，创6月以来新高，预期为23万。CMEFedWatch数据显示（截至9月5日），9月至少降息25BP的概率由86.4%上升至100%，其中降息50BP的概率为11.0%；2025年末政策利率加权平均预期由3.69%（降息2.3次）下降至3.55%（降息2.8次）。2、欧洲：欧央行行长拉加德表示，2%的通胀目标已经达成。欧元区8月CPI同比上涨2.1%，预期为持平于2%。核心CPI同比小幅回落至2.3%，符合市场预期。备受关注的服务业价格涨幅放缓至3.1%。3、日本：日本央行行长植田和男在与日本首相石破茂会谈后表示，如果日本经济增长和物价符合展望，日本央行将加息。日本7月名义薪资同比增长4.1%，创下自去年12月以来的最大增幅。
　　全球大类资产。本周（截至9月5日当周），全球股市持续分化，美联储降息在即但宏观不确定性仍高，令全球风险偏好维持谨慎。本周公布的就业数据全面走弱，支持美联储9月降息，促进美债走强、美元走弱；此外，美联储独立性担忧，进一步支持黄金大幅走强。油价显著调整，凸显投资者对全球需求的担忧。
　　风险提示：特朗普政策风险超预期，美国滞胀程度超预期，全球金融市场波动超预期，国际地缘局势超预期等