>> 东北证券-固收专题报告:欧洲专题系列1——中欧关系的演变及其原因-250902
| 上传日期: |
2025/9/2 |
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| 格式: |
pdf 共11页 |
来源: |
东北证券 |
| 评级: |
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作者: |
杨旭 |
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每一个去过欧洲的中国人,都很难不产生“欧洲衰落了”的感叹。作为昔日的帝国,曾经孕育了文艺复兴与工业革命的土地,如今在时代浪潮中显露出的疲态,难免令人唏嘘。 当前的欧洲,正在被多重危机撕扯出裂痕。(1)经济领域,德国作为欧洲经济引擎,已经显露出增长的疲态,大众集团87年来首次关闭了本土工厂,制造业外流如潮水般不可逆转。(2)债务方面,欧盟政府债务占GDP的比例已经达到84%,高福利的黄金时代在财政赤字的阴影下摇摇欲坠。(3)更令人担忧的是,当美国用《通胀削减法案》虹吸欧洲资本时,布鲁塞尔依然囿于官僚主义之中,将7500亿欧元复苏资金中的43%投向绿色转型,却对半导体与人工智能等关键领域的战略投资不足。 与此同时,欧洲的政治版图正在经历撕裂性重构。马克龙的“战略自主”在北约军费争执中沦为口号;德国三党联合政府轰然倒台后,极右翼势力迅速崛起,民意呈现前所未有的分裂;欧洲议会选举中,民粹浪潮席卷7国,传统政党在移民、气候等议题上的迟缓,让“欧洲合众国”的愿景沦为笑谈。 更深层次的悲哀在于,这个曾以“文明灯塔”自诩的大陆,正在失去定义未来的勇气。俄乌冲突已经充分暴露了欧洲“军事自主”的虚妄,北约军费达标国寥寥无几;当特朗普扬言要对欧加征高额关税,欧洲的精英们居然没有抗衡的勇气,令人不由感叹——那个能与美国分庭抗礼的欧洲,早已在战略依附中失去了谈判的筹码。 事实上,欧洲的衰落并不是某个瞬间的崩塌,而是温水煮青蛙般的慢性溃败。但是在感慨惋惜的同时,我们想要知道,为什么欧洲的衰落是无可挽回的?未来的欧洲又会经历怎样的变化?而《欧洲专题系列》就将解答这些问题。本篇作为欧洲专题系列报告的第一篇,将会回顾过去50年中欧关系的变化,并讨论这一变化背后的底层原因。 风险提示:国际局势变化、地缘关系变化。
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