摘要
　　碳酸锂：
　　【市场逻辑】
　　现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格79942元/吨，环比上一工作日下跌1729元/吨；电池级碳酸锂7.75-8.25万元/吨，均价8.0万元/吨，环比上一工作日下跌1600元/吨；工业级碳酸锂7.7-7.84万元/吨，均价7.77万元/吨，环比上一工作日下跌1600元/吨。今日碳酸锂期货价格大幅下跌，2511合约最低跌至7.6万元/吨以下。市场成交活跃，点价及成交活动都明显增多。“金九银十”传统旺季周期来临，下游需求仍具备一定刚性支撑。
　　近日，永兴材料安全生产许可证的续期问题受到市场广泛关注。根据公司公告，该安全生产许可证已顺利通过审批完成续期，有效期自2025年9月6日起至2028年9月5日止。需要特别说明的是，本次续期是针对原瓷土矿证所配套的安全生产许可证，属于独立流程。若未来发生矿种变更，其采矿证及安全生产许可证均须重新报批。据SMM，供应方面，本周碳酸锂产量19030吨，较前一周回落108吨；其中辉石锂周度产量12249吨，环比增加70吨；云母锂周度产量2500吨，环比回落150吨；盐湖锂周度产量2515吨，环比回落37吨；回收提锂近期连续放量后增幅放缓，本周回收锂产量1766吨，环比增加9吨。本周碳酸锂样本总库存141136吨，环比下降407吨，库存下降速度持续慢于预期。从产量看，供应减量速度放缓，价格回落尚未显著抑制产量释放；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游库存水平及正极材料企业利润看，下游库存快速增加后，继续大幅补库的概率或有所下降。
　　【交易策略】盘面受阻于9万元关口，随后回补前期跳空缺口，当前仍难言企稳，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握期货及期权套保机会。主力合约下方支撑72000-75000，上方压力88000-90000。
　　工业硅：
　　【市场逻辑】
　　供给稳步上行，百川盈孚数据显示，8月22日当周金属硅全行业开工率已回升至60%以上。市场活跃度小幅提升，但多数货源在厂家及贸易商手中流动，下游实际接货有限。多晶硅方面刚需采购为主，无明显囤货意愿，中国光伏行业协会发布倡议书，坚决抵制盲目复产增产，后市采购也难见增量；有机硅让利去库但成交仍不及预期，需求偏弱；铝合金进入传统淡季，开工低位。工业硅出口持续向好，7月出口7.4万吨，环比续增，但对总体需求态势的改善有限。供增需弱下，库存近期难有去库表现，交易所仓单上周亦环比有增。整体来看，工业硅基本面仍处弱势，现货价格预计延续弱稳运行。期货价格则仍是弱现实与强政策预期的对峙，上盘面下均受限，或继续维持区间震荡运行。
　　【交易策略】
　　弱现实与强政策预期对峙。操作上可考虑区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。
　　多晶硅：
　　【市场逻辑】
　　强政策预期与弱现实对峙，短期双方强弱关系发生一定变化。“强政策预期”的支撑有所走弱。而"弱现实"却在逐步显现。2025年7月光伏新增装机容量为11.04GW，环比下降23.12%。从6月以来新增装机量出现断崖式下行；硅料到组件各环节挺价大幅抬升了装机成本，预期收益缩窄后，近期国内装机项目也多有暂缓或延期，此外，土耳其7月新规带动的电池片海外备货窗口也接近尾声，电池片库存连续两周累增，后市并不乐观。整体来看，政策预期支撑不足，需求弱现实的担扰却在逐渐升温。但现货价格还未出现变动，SMM统计市场N型致密料均价仍维稳48000元/吨，加上政策端仍具备一定托底效应，后市仍需关注多晶硅是否出现限产减产、现货价格变化情况以及终端需求成色。
　　【交易策略】
　　周四情绪有所回温，盘面小幅回暖。操作上可考虑暂时观望，激进投资者可考虑带止损试多参与。主力合约上方压力位关注52000-53000，下方支撑位关注45000-46000