摘要
　　【行情复盘】
　　周三股指大幅调整，沪指收盘下挫1.76%。期指主力合约全面走弱。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升，对冲操作或有所增加。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业绝大多数走弱，行业涨跌差异略有上行，结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融、食品饮料对300和50拖累最大，医药生物继续拉低500和1000。资金方面，主要指数资金全面大幅流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2361亿元，短端资金成本小幅上升。数据显示7月规模以上工业企业利润降幅收窄，名义收入回落但利润率基本稳定。近期政策变动不大，主要是上海进一步调减住房限购政策。总体上看，国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，但预计通缩将出现改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期仍在85%左右。美股延续高位震荡，人民币汇率震荡走升。地缘政治风险变动不大，市场避险情绪较为明显。
　　【市场逻辑】
　　近期经济基本面边际改善步伐减慢，利多继续减弱，且并非市场焦点。货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治也暂无影响。外盘和汇率总体仍偏利多，风险偏好利多明显下降影响偏空。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，技术面明显转弱，上行趋势暂时被打断，短线减仓应对，等待技术企稳后寻机加仓，预计中期主要指数震荡中枢继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续扩大，反套和超额收益空间有所回升。跨期价差方面，12-09、03-12价差明显调整，反套头寸继续持有，并关注加仓机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，暂时观望偏多，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4530-4550，支撑4262-4282；
　　上证50指数压力3080-3100，支撑2838-2868；
　　中证500指数压力7688-7718，支撑6570-6580；
　　中证1000指数压力8080-8110，支撑7117-7143。