原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油大幅走跌，主力合约收于479.70元/桶，-3.62%。
　　【重要资讯】
　　1、三位知情人士透露，由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营中断，释放更多原油用于出口，俄罗斯已将8月西部港口原油出口计划较原计划上调20万桶/日。据路透社的计算，乌克兰的袭击已经扰乱了俄罗斯至少17%的炼油能力。乌克兰最近打击了俄罗斯的10家炼油厂，使俄罗斯110万桶/日的产能受到干扰。而目前俄罗斯游客和农民对汽油的季节性需求正处于顶峰。在俄军控制的乌克兰地区、俄罗斯南部甚至远东的一些地区出现汽油短缺，迫使司机使用更昂贵的燃料，因为普通的A-95汽油稀缺。
　　2、大宗商品数据分析公司Kpler数据显示，伊朗8月迄今日均原油出口量约为150万桶，较3-5月期间的170万桶有所下降。
　　3、高盛：预计石油过剩将扩大，2025年第四季至2026年第四季平均为180万桶/日，这将导致到2026年底全球库存累计增加近8亿桶。展望未来，我们预计布伦特原油价格到2026年底将跌至50美元出头。
　　【市场逻辑】
　　俄罗斯炼厂频繁遭遇袭击间接推升该国原油出口，同时OPEC+持续增产以及石油消费将季节性转弱背景下，原油市场面临供给过剩预期。
　　【交易策略】
　　地缘因素主导，油价承压回落。操作上建议把握逢高做空机会。主力合约下方支撑位470-475，上方压力位485-490。期权方面，建议短线卖看涨期权收取权利金。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3471元/吨，-1.53%。
　　现货市场：今日国内沥青现货价格承压下行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3720元/吨，山东3540元/吨，华南3490元/吨，西北3950元/吨，东北3880元/吨，华北3680元/吨，西南3850元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-8-27日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为29.4%，环比下降1.3%。而根据隆众对92家企业跟踪，9月份国内沥青总排产量为268.6万吨，环比增加27.3万吨，增幅11.3%，同比增加68.3万吨，增幅34.1%。
　　2、需求方面：北方部分地区仍有持续性降雨天气，道路施工及沥青需求仍将受限，而南方地区天气好转，沥青刚需有所恢复。
　　3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-8-25日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为73.3万吨，环比增加2万吨，国内104家贸易商库存为178.4万吨，环比持稳。
　　【市场逻辑】
　　成本回落，近期沥青现货部分炼厂停产或转产，沥青供给有所下降，但需求端仍未有明显起色，现货市场维持去库，但供需矛盾有限。
　　【交易策略】
　　沥青现货去库，但成本回落打压沥青走势。操作上建议把握成本驱动下的逢高做空机会。下方支撑位3400-3450，上方压力位3500-3550。
　　高低硫燃料油：
　　【行情复盘】
　　今日高低硫燃料油震荡走弱，Fu主力合约收于2821元/吨，-2.39%；Lu主力合约收于3485元/吨，-1.47%。
　　【重要资讯】
　　1、尽管东西方套利经济性仍不可行，但8月预计新加坡将接收来自西方的约280-290万吨的低硫燃料油套利货量，高于7月的230-240万吨，而9月低硫套利货供给预计下降。另外，近期欧美强化对伊朗制裁以及俄罗斯炼厂遇袭令燃料油尤其是高硫供给预期受限。
　　2、需求方面：燃料油需求端无明显亮点，今年南亚夏季发电需求表现疲软，且未来随着天气的转冷，发电需求面临季节性转弱。
　　3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至8月20日当周，新加坡燃料油库存下降161万桶，至2303.5万桶的8周低点。
　　【市场逻辑】
　　成本回落，但欧美对伊朗的制裁以及俄罗斯炼厂遇袭令重油供给担忧增强，然而近期新加坡燃料油供给充裕，下游需求无明显亮点，中期仍面临压力。
　　【交易策略】
　　成本回落打压燃料油走势，叠加上方技术阻力，短线预计承压回调。操作上建议把握成本驱动下的逢高做空机会。Fu下方支撑位2750-2800，上方压力位2850-2900，Lu下方支撑位3400-3450，压力位3500-3550。