主要结论：本周中证REITs指数继续调整，下跌1.62%，在年初较快上涨以后，估值逐渐回归理性。产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-1.93%、-1.10%，从主要指数周涨跌幅对比来看：深300>中证转债>中证全债>中证REITs。各个类型REITs均收跌，保障房、水利设施、市政设施REITs跌幅最大。截至8月22日，公募REITs年化现金分派率均值为6.4%，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高34BP,经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为209BP。
　　中证REITs指数周涨跌幅为-1.9%，年初至今涨跌幅为6.7%。截至2025年8月22日，中证REITs （收盘）指数收盘价为838.00点，整周（2025/8/18-2025/8/22）涨跌幅为-1.9%，表现弱于沪深300指数（+4.2%）、中证转债指数（+2.8%）以及中证全债指数（-0.4%）。年初至今，各类主要指数涨跌幅排序为：中证转债（+17.9%）>沪深300（+11.3%）>中证REITs（+6.7%）>中证全债（+0.4%）。近一年中证REITs指数回报率为4.4%，波动率为7.3%，回报率低于沪深300指数、中证转债指数，高于中证全债指数；波动率低于沪深300指数和中证转债指数，高于中证全债指数。REITs总市值在8月22日下降至2159亿元，较上周减少19亿元；全周日均换手率为0.77%，较前一周上升0.13个百分点。
　　保障房、水利设施、市政设施REITs跌幅最大。截至2025年8月22日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-1.93%、-1.10%。从不同项目类型REITs来看，各个类型REITs均收跌，保障房、水利设施、市政设施REITs跌幅最大。分具体标的来看，周度涨幅排名前三的三只REITs分别为中金重庆两江REIT（+2.33%）、工银河北高速REIT（+2.18%）、中信建投明阳智能新能源REIT（+1.38%）。
　　新型基础设施REITs交易活跃度最高。从不同项目类型来看，新型基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为2.5%；产业园REITs本周成交额占比也最高，成交额占REITs总成交额21.4%。从本周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为南方润泽科技数据中心REIT（905万元）、南方万国数据中心REIT(852万元）、中金中国绿发商业REIT(774万元）。
　　中金唯品会奥莱REIT宣布公众发售基金份额提前结束募集。该基金原定募集期为2025年8月20日至2025年8月21日，但由于公众投资者认购踊跃，总量已超过公众发售总量，将公众发售基金份额认购及缴款截止日提前至2025年8月20日。此次募集采用场外认购和场内认购两种方式，由于认购火爆，基金管理人采取全程比例配售原则，对于未确认部分的认购款项，将在募集期结束后退还给投资者。战略投资者和网下投资者的募集期限保持不变，即从2025年8月20日起至2025年8月21日。从近期消费领域新发REITs的认购信息来看，网下投资者对于消费REITs的认购依然保持较高热情。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等