行情回顾：上周（2025.08.15-2025.08.22）工业硅现货价格小幅下跌，截至2025年8月22日基准品现货价格报价8772元/吨，较2025年8月15日价格8816元/吨下跌0.50%。期货市场中，工业硅主力合约下跌后震荡上行，最新成交价8745元/吨，周度跌幅达0.68%，盘面显示一条十字星，周内波动较大。目前持仓量在27.94万手左右，周内光伏产业“产能整合”消息频出，同时受国内经济数据宏观方面的影响波动较大。
　　供应：上周南、北方地区生产稳定，未有减停产计划，整体供应情况未有明显变化，供应量较为稳定。
　　需求：上周多晶硅采购以刚需为主，无大量围货；后期需关注其是否受强制限产及南方枯水期厂家减产停产影响。有机硅单体厂不断让利去库，市场成交仍不及预期，对工业硅采购较弱。铝合金锭因下游铸造行业订单不足及传统淡季影响，开工低位，消耗量有限，导致厂家询单冷清。2025年7月中国工业硅出口7.4万吨，环比增加8.32%，同比增加36.75%。2025年1-7月中国工业硅出口共计41.47万吨。出口方面需求持续向好。
　　成本利润库存：上周成本小幅上行，主要受新疆硅煤供应紧缺影响，原煤报价上涨200元/吨，导致部分硅厂生产成本上行约300元/吨左右；利润方面有所挤压，主要现货报价下跌和成本上行的影响。
　　库存：当前交割库库存仍是相对充足，成交量有限。现货市场需求以刚需为主，部分厂家低价不出，整体库存消耗仍有一定压力。截至8月22日，工业硅期货交割库库存255245吨，较8月15日252995吨增加2250吨。
　　展望：综合来看，宏观利好与工业硅基本面利空互相制约，盘面波动较大。短期厂家挺价情绪较浓，下游采购意愿较低，双方较为僵持，盘面报价波动较大，短期看价格仍会受到“反内卷”、多晶硅光伏等政策影响有上行的动力，长期看盘面维持弱势下行。
　　策略：期货单边策略考虑短多长空；卖出虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。