中报陆续出炉，重视业绩线驱动。近期风电板块中报陆续披露，多标的利润同比大幅改善：飞沃科技Q2归母净利润0.34亿元，同比+241.45%；双一科技Q2归母净利润0.70亿元，同比+239.40%；新强联Q2归母净利润2.29亿元，同比扭亏（24Q2亏损0.49亿元）。长期来看，行业指数增长主要依赖基本面盈利支撑，随着中报进入密集披露期，业绩有望驱动板块行情进一步上行。
　　陆风高景气状态延续，盈利弹性显现。十四五末风电抢装机，我们预计25年国内风电新增装机有望达110GW，根据国家能源局，Q2国内风电新增装机量达36.77GW，同比增长255.61%，Q3风电板块进入全年景气高点，全产业链排产、出货在Q2基础上将进一步提升；风电重资产属性对规模效应敏感度较高，量增盈利弹性大，板块盈利能力将继续提升，三季度业绩有望持续超预期。
　　 26年两海预期共振，板块有望迎来一致性行情。近期国内十五五海洋经济发展规划启动编撰，国内海风预期提振；全球降息周期开启，欧洲海风建设加速，根据GWEC（全球风能协会），预计26年欧洲海风装机量有望达8.7GW（同比+107%）。在业绩线的支撑下，国内外海风预期共振，板块有希望开启一致性上涨行情。
　　投资分析意见：建议重点关注盈利弹性强、预期差较大的主轴龙头金雷股份，成长性逻辑突出的纯海风标的海力风电，同时重点关注东方电缆、金风科技、大金重工、中天科技、广大特材、新强联、运达股份、三一重能等。
　　风险提示：1）若市场化电价波动较大，可能会影响项目收益率从而影响需求；2）海风开工建设速度不及预期