市场表现：上周中证人工智能产业指数上涨11.42% 
　　根据Wind数据，上周（2025.08.11-2025.08.15）中证人工智能产业指数报收1682.14点，上涨11.42%；国证算力基础设施主题指数报收6688.15点，上涨12.44%；万得智能体概念指数报收1998.78点，上涨3.08%。
　　估值：上周中证人工智能产业指数PE（TTM，剔除负值）为48.71X，PB（LF）为5.95X 
　　根据Wind数据，上周中证人工智能产业指数PE（TTM，剔除负值）为48.71X，环比上升4.95X，近一年PE最大值为48.71X，最小值为25.62X。上周中证人工智能产业指数PB（LF）为5.95X，环比上升0.55X，近一年PB最大值为5.95X，最小值为3.01X。PE处于近7年以来68.55%分位数，PB处于近7年以来73.28%分位数。
　　行业动态点评：世界机器人大会闭幕，看好端侧AI发展
　　根据中国信息报和财新的报道，8月8-12日，2025世界机器人大会在北京亦创国际会展中心盛大举行。由中国电子学会与世界机器人合作组织联合主办的这场科技盛会，以“让机器人更智慧让具身体更智能”为主题，汇聚了来自32个国家和地区的行业精英，以及200余家全球顶尖机器人企业、1500余件创新展品，其中包含100余款全球首发新品。值得一提的是，50家人形机器人整机企业同台亮相，创下全球同类展会规模之最。
　　为期四天的展会，200多家机器人企业带来1500多件展品，尤以人形机器人最为吸睛。相较去年展会上“挂着”、“躺着”的工程机，今年已有多家厂商拿出了能走、能跑甚至能跳的人形机器人，现场表演跳舞、打拳等，与观众互动亲密。
　　我们认为，世界机器人大会上多个具有较好运动控制能力的机器人的出现说明，2024年以来，人形机器人运动控制能力进步显著，展现了AI技术在人形机器人上的应用潜力。我们看好AI技术在端侧的落地，有望推动人形机器人、AIPC、AI手机实现较高商业价值，进而推动AI技术在端侧形成商业闭环。
　　投资建议
　　2025年以来，消费电子延续复苏态势，人工智能技术的进步推动AI基建需求维持高景气，同时，AI技术在终端上的落地推动端侧硬件升级，推动端侧SOC、散热材料等零部件赛道景气度高企，看好AI基建、端侧SOC的投资机会。在DeepSeek发布后，开源模型能力快速迭代，开源阵营快速扩大，AI公司在AI应用上进一步发力，有望推动AI应用加速发展，看好AI应用的投资机会。维持电子行业“增持”评级，AI基建板块建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技；端侧SOC板块建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯。
　　风险提示
　　关税战拖累消费电子需求；AI技术进展不及预期；美国AI芯片管制政策执行力度超预期；AI应用发展不及预期。