【供需分析】：供给端，全国产量已连续十三周回升，目前北方产区开工稳定，南方广西、贵州小幅复产，云南地区开工率增至88.21%，日均产量处近五年最高水平。需求端，本周247家铁水日均产量240.66万吨，周环比增0.34万吨，螺纹钢产量微降、而表需明显回落。目前新一轮需求集中释放，标志性钢厂8月硅锰招标最终定价6200元/吨承兑含税到厂，较7月上涨350元/吨，华东地区部分钢厂价格敲定在6120-6180元/吨。短期需求韧性仍存。
　　【库存情况】：企业库存合计15.88万吨，周环比下降0.27万吨；仓单数量合计74797张，较上周五减少1248张；交割库存（含预报）继续下降至38.22万吨，下降幅度放缓。
　　【成本利润】：锰矿方面，本周港口锰矿价格偏稳运行。供应端，本期发运量继续下降，到货和疏港量较上期明显增加。其中，南非锰矿到货量41.78万吨，周环比增15.88万吨，澳矿19.67万吨，周环比增14.72万吨；短期疏港量高位运行，预计港口库存仍将维持较低水平。其他成本方面，焦炭第六轮提涨已落地，本周产区化工焦价格尚未跟涨。
　　【后市展望】：基本面趋向宽松，新一轮需求集中释放下，短期需求韧性仍在。表内总库存水平维持下降趋势，但绝对水平仍然较高。目前主力已逐步移至01合约，市场情绪回落但尚有余温，短期成本端暂有较强支撑，短空参与或暂且观望为宜。主力合约参考区间【5954,6274】
　　【风险与关注】：宏观情绪、南非限制出口、焦炭提涨、钢厂招采、电价下调等