本周观点:
　　一、国产算力：多维布局构筑智能时代核心竞争力
　　2025年8月国产芯片成果丰硕。华为Pura80系列明确搭载麒麟9020，架构升级，封装技术先进，体现供应链突破与自信，其芯片覆盖多终端，未来性能将再跃升。海光信息新一代C86处理器性能提升，生态完善，业绩增长，计划整合构建全栈能力。澜起科技推出的C6P系列CPU优势显著，竞争力强。国产芯片迭代迅猛，自主创新动能强劲，未来在全球赛道将占更核心位置。
　　二、高算力芯片政策趋严，国产体系加速完善
　　美国对高算力GPU的安全审查持续收紧，英伟达H20芯片被央视旗下官媒点名“既不先进、不安全、不环保”，监管部门并已对重点互联网企业发出谨慎采购提醒、网信办于7月31日约谈英伟达；8月11日美方宣布恢复H20对华出口，但附加“上缴在华相关芯片销售收入15%以换取出口许可”的新条件，抬升企业成本并加大供给不确定性。在此背景下，国内市场对自主可控算力的需求不断提升，政策与资本加速流向国产AI芯片与算力链厂商。
　　三、投资建议
　　受益标的:
　　算力租赁：有方科技、宏景科技、协创数据；
　　AI电力：中恒电气、麦格米特、欧陆通；
　　AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份；
　　IDC：润泽科技、润建股份、大位科技等；
　　绿电：盈峰环境，朗新集团，国能日新等；
　　华为服务器相关：高新发展，拓维信息，华胜天成，软通动力等。
　　四、风险提示
　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。