我们7、8月连续两个月将金融科技作为计算机行业投资策略核心进攻方向之一。近期市场交投活跃度及A股新开户数显著提升，融资余额突破两万亿元大关，创十年新高，市场风险偏好提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及RWA题材属性，配置价值显现。
　　25Q3市场交投活跃度提升。据我们测算，25年7月全A日均成交额16336.05亿元，较6月环比提升22.28%；截至8月15日，20年8月全A日均成交额17176.16亿元，较7月环比提升5.14%。数据显示，自6月以来，A股市场交投活跃度持续提升。单看8月，第三周（8.11-8.15）日均成交额达到21019亿元，较第二周（8.4-8.8）环比提升23.90%。
　　A股新开户数显著提升。根据中国证券报及上交所披露数据，2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%，环比增长19.27%。截至7月末，今年以来A股已累计新开1456.13万户。从去年月度数据来看，今年7月的196.36万户高于去年的8个月份。我们认为A股新开户数的回升，与过去三个月A股的市场表现密不可分，从4月7日中美对等关税摩擦至今，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨19.38%、24.24%、40.23%。
　　融资余额突破2万亿元大关，创10年新高。在众多用于衡量市场活跃度的指标里，融资余额持续增长成为一个突出的亮点。8月11日至8月14日，A股市场融资余额持续四个交易日突破2万亿元，创下了近十年来的新高。根据万得数据统计，多个行业融资买入表现活跃，当前融资资金配置更多元，新兴领域成重点，近一个月，A股板块中电子、计算机和生物医药融资买入额居前，合计融资资金净买入约640亿元。
　　历次“牛市”行情期间金融信息服务、证券IT子板块都表现出更高弹性。根据下游客户的不同，金融IT板块可以划分为金融信息服务、证券IT、银行IT等子板块。我们此前发布的深度报告《牛市旗手，行情先锋——从历史复盘看当前金融IT行情》筛选了2012年以后券商指数涨幅超过20%的5次证券“牛市”行情并统计了相应金融信息服务、证券IT以及银行IT子板块的领涨股上涨情况，可以看出在历次券商行情期间，相比其他板块，互联网业务模式、2C业务属性的金融信息服务板块（东方财富、同花顺、大智慧、指南针等）弹性最大，其次是长期受益资本市场改革的证券IT板块（恒生电子、金证股份、顶点软件）。
　　投资建议：我们7、8月连续两个月将金融科技作为计算机行业投资策略核心进攻方向之一。近期市场交投活跃度显著提升，融资余额突破两万亿元大关，创十年新高，风险偏好提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及RWA题材属性，配置价值显现。建议关注炒股软件同花顺、大智慧、财富趋势，互联网券商东方财富（非银）、指南针、湘财股份（非银），证券IT恒生电子、顶点软件、金证股份、赢时胜，港股建议关注九方智投控股。
　　风险提示：活跃资本市场政策出台及落地不及预期；金融IT行业竞争加剧。