◆供应端:本周螺纹总产量220万吨，环比-0.3%，同比+30.8%，累计产量7040.7万吨，同比-2.6%。长流程产量190万吨，环比-0.2%，同比+26.5%，短流程产量30万吨，环比-1.4%，同比+66.2%。
　　本周铁水日均产量为240.66万吨，较上周环比上升0.34万吨，铁水产量持续维持在240万吨以上水准。利润方面，华东地区螺纹高炉利润维持160元/吨附近，即期利润方面回落明显；谷电利润为32元/吨，谷电利润小幅回落。
　　◆需求端：本周螺纹表需189万吨，前值211万吨，环比-10.4%，同比-3.6%，累计需求6853万吨，同比-3.8%。
　　螺纹钢本周需求下降明显，除了本身淡季需求偏弱之外，还有一部分受到库存显性化的影响。
　　◆进出口：钢坯06月进口15.5万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存415万吨，前值388万吨，环比+6.8%，同比-22.5%，厂库172万吨，前值168万吨，环比+2.4%，同比-6.9%。合计库存587，前值557，环比+5.5%，同比-18.5%。
　　螺纹钢库存本周累库速度加快。
　　◆利润:铁水成本2601元/吨，高炉利润131元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-56元/吨。
　　◆基差：最低仓单基差-24元/吨，基差率-0.7%。
　　◆小结：商品市场整体氛围明显降温，成材价格小幅回调。宏观方面，1—7月中国商品房销售面积为5.156亿平方米，同比下降4.0%，降幅较前值扩大0.5个百分点；新建商品房销售额4.9566万亿元，同比下降6.5%，降幅扩大1个百分点；全国房地产开发投资5.358万亿元，同比下降12.0%，降幅扩大0.8个百分点；房地产开发企业到位资金5.7287万亿元，同比下降7.5%，降幅扩大1.3个百分点。地产行业延续低迷态势，需求前景依旧不容乐观。出口方面，本周出口量小幅下滑，整体仍处于弱势。基本面来看，螺纹钢需求本周明显回落，产量与上周持平，库存累积速度加快，除淡季需求偏弱外，显性化库存增加亦是推手。热轧卷板需求则呈现回升迹象，产量基本持平，库存累积速度有所放缓。目前，螺纹与热卷库存均处于边际上升区间，钢厂利润水平较好，产量维持高位，但终端承接能力明显不足。整体而言，随着政治局会议落地及“反内卷”情绪逐步降温，市场趋于理性，盘面走势开始转弱。基本面疲软信号愈发明显，若后续需求无法有效修复，钢价或难维持当前水平，盘面价格可能逐步回归供需主导。政治局会议在房地产政策方面暂无新增表述，预计将延续对增量严控的方向。建议持续关注终端需求修复进度及成本端对成材价格的支撑力度。