周度总结——PX
　　◆价格表现：上周走势震荡，09合约单周上涨30元，报6756元。现货端CFR中国下跌20美元，报824美元。现货折算基差上涨50元，截至8月14日为161元。9-1价差上升22元，截至8月14日为72元。
　　◆供应端：上周中国负荷84.3%，环比上升2.3%；亚洲负荷74.1%，环比上升0.5%。装置方面，威联石化重启，海外韩国hanwha 113万吨装置降负停车，SK 40万吨装置重启，沙特134万吨装置重启，马来西亚55万吨装置停车。进口方面，8月上旬韩国PX出口中国11.2万吨，同比下降0.5万吨。整体上，后续国内检修量仍然偏少，负荷持续偏高。
　　◆需求端：PTA负荷76.4%，环比上升1.7%，装置方面，台化150万吨装置、逸盛停车，嘉兴石化、威联化学重启。PTA八月检修增加，整体负荷下降，整体较7月偏低，但近期新装置投产，供给压力仍然较大。
　　◆库存：6月底社会库存413.8万吨，环比去库21万吨，根据平衡表7-8月延续去库。
　　◆估值成本端：上周PXN截至8月14日为253美元，同比下跌9美元；石脑油裂差下跌10美元，截至8月14日81美元，原油走势震荡。芳烃调油方面，上周美国汽油裂差较弱，美韩芳烃价差偏弱，调油相对价值偏低。
　　◆小结：上周PXN走势震荡，市场矛盾较小，一方面原料端去库，另一方面下游及终端仍未进入旺季，压制了上游估值。目前PX负荷维持高位，下游PTA短期检修较多，整体负荷中枢偏低，不过由于PTA新装置投产，PX有望持续去库，估值下方有支撑，但上方空间短期受限，终端及聚酯较弱的表现压制上游的估值。估值目前中性水平，终端和聚酯小幅回暖，关注旺季来临后，跟随原油逢低做多机会。