本周PP观点：趋势仍有压力
　　供应
　　本周国内聚丙烯产量78.31万吨，相较上周的77.71万吨增加0.6万吨，涨幅0.77%；相较去年同期的65.69万吨增加12.62万吨，涨幅19.21%。周内延长中煤、中科炼化等装置恢复开工，聚丙烯损失量数据窄幅下滑，大榭新增产能暂未量产，聚丙烯产量数据窄幅续涨。
　　下周来看，镇海炼化、广东石化等装置计划重启，但抚顺石化及中景石化二期一线计划停车减少，聚丙烯检修损失量预计窄幅走高。综合来看，当下聚丙烯企业生产装置运行相对平稳，产能利用率走势整体变化不大，但宁波大榭新产能预计投产，新装置运行负荷偏低或拉低聚丙烯平均产能利用率，预计下周聚丙烯平均产能利用率在77.8%附近。
　　需求
　　外卖平台发展如火如荼，外卖单量增量明显，一次性餐盒、奶茶杯等用量高位，但家居、小家电处于销售淡季，导致日用注塑PP行业开工延续稳定。农业和建筑基建等行业开工逐渐恢复，对编织袋、PP管材等行业订单略有支撑。下游包装、食品行业需求逐渐走高，CPP、BOPP行业开工率上扬。近期随着高温假的结束，多数注塑企业复工对改性PP需求增加，改性PP行业开工走高，随着金九银十需求旺季的来临，预计聚丙烯制品行业开工或将呈现走高趋势。
　　观点
　　近期成本端持续偏弱，而需求端没有明显亮点，市场终端既受限于自身的产能过剩，又在需求端面临巨大的外贸不确定性，使得当前对外出口出现制品走弱情况，国内刚需开工略有抬升，今年市场一直是低位采购积极，高位谨慎。在供应端随着成本端坍塌带来的利润修复、供应端新增产能扩张逐步落地，供应压力进一步增加。不过也要看到目前成本端仍然存在巨大不确定性，反通缩、反内卷也是政策方向，在年内低位仍然需要保持一定警惕，尤其近期月差走强因素带动市场震荡，低位追空需谨慎。
　　估值
　　基差偏弱，但月差近期在走强。利润端MTO、PDH装置低利润又大大限制了市场下跌空间，当前核心驱动成本端坍塌带动市场负反馈。总之趋势偏弱，但低位追空短期需谨慎。
　　策略
　　1）单边：震荡偏弱，上方压力7200-7300，下方支撑6800-6900；
　　2）跨期：买09空01；
　　3）跨品种：暂不推荐；
　　风险
　　原油市场美国关于采购俄罗斯原油的二级制裁措施、美俄关系缓和带来的短期不确定性。