国证视点：港高开低走，美PPI数据超市场预期
　　港股周四，三大指数高开低走，恒生指数跌-0.37%，国企指数跌-0.97%，恒生科技指数收跌-0.23%。大市成交升至2,701.21亿元，主板总卖空金额为194.19亿元，占可卖空股票总成交金额之比率为13.66%。
　　南向资金北水方面，港股通交易净流入10.34亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是中国人寿2628.HK、阿里巴巴9988.HK、理想汽车2015.HK、中芯国际981.HK；净卖出最多的是腾讯集团700.HK、美团3690.HK、晶泰控股2228.HK。
　　北向资金方面，8月14日北向资金共成交2852.84亿元，占两市总成交额的12.52%。寒武纪-U 688256.SH、海光信息688041.SH、贵州茅台600519.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为26.38亿、23.34亿、21.35亿；宁德时代300750.SZ、中际旭创300308.SZ、东方财富300059.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为19.00亿、18.33亿、16.58亿。
　　港股板块方面，在前日收盘后荣昌生物发布公告宣布自主研发的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药泰它西普用于治疗原发性干燥综合症的Ⅲ期临床研究，达到方案设计的临床试验主要研究终点；结果显示该款药物持续有效改善干燥综合症患者的临床症状，显示良好的有效性和安全性。受到利好带动，生物医药板块迎来普涨荣昌生物9995.HK飙升近14%，君实生物1877.HK、泰格医药3347.HK、百济神州6160.HK。此外医药相关的生物医药股、创新药、CXO等板块也迎来上涨，迈博药业-B 2181.HK、晶泰控股2228.HK、维亚生物1873.HK。
　　此外保险股表现强势，其中阳光保险6963.HK涨超7%，中国财险2328.HK、中国太保2601.HK、中国人寿2628.HK均收涨。
　　丘钛科技公布业绩，上半年收益88.32亿元，同比增长15.1%；录得净利润3.08亿元，同比增长167.6%；每股盈利26分。派中期息15港仙，为集团上市以来首度派中期息。业绩公布后，丘钛科技收涨1.73%。但是苹果概念内其他个股有所下跌；其中，高伟电子1415.HK大跌近6%，比亚迪电子285.HK、舜宇光学科技2382.HK。
　　美股方面，周四（8月14日），三大指数涨跌不一，标普500涨+0.03%，纳斯达克跌-0.01%，道琼斯工业平均指数跌-0.02%。美国7月PPI数据强劲，环比暴涨0.9%，远远超过市场原本预期的0.2%，同比增幅也来到3.3%，创下自今年2月以来的最大单月涨幅。从细项来看，剔除食品与能源的核心PPI录得三年来最大涨幅，显示物价普涨之压力。在商品端，7月份最终需求商品价格整体上涨0.7%，这也是自1月以来的最大进步。值得注意的是，本次商品价格的大幅上涨有40%是来自于食品板块，该细项指数飙升了1.4%。若不计食品和能源，最终需求商品价格仍上涨0.4%，涨幅仍然较大。服务方面，最终需求服务指数飙升1.1%，创下2022年3月后最大涨幅。进一步分析，超过一半的服务项上涨来自贸易服务利润率飙升（+2.0%），这代表零售与批发商的获利显著回升。即便排除贸易、运输和仓储，其他服务价格也增长0.7%，运输和仓储则成长1.0%。
　　这份PPI报告公布后，原本因7月CPI平稳而大幅升温的9月降息期待，明显受到压制。市场认为，美联储9月降息25个基点的概率依然高达约90%，但大幅降息50个基点的选项已基本被市场排除。从市场反应来看，美股三大指数涨跌互见，反映投资者情绪转为谨慎。比特币与以太坊等加密货币也自周三历史高点回落。然而虽然这次PPI数据不理想，但如果要让市场真正担忧通胀重回快速上升的轨道，还需要看到类似高涨幅的情况持续出现几次。总体来看，7月PPI强劲增长暂时浇熄了市场对9月大幅降息的想象，未来几个月通胀数据将再次成为金融市场与政策预期变化的关键观察点。
　　分析师：朱睿泽(frankzhu@sdicsi.com.hk)