风电相对光伏具备低成本优势：更低的系统成本带来更高电价
　　自双碳战略提出以来，在相当长的时间内，市场普遍认为光伏新技术层出不穷、转换效率持续提升，而风电仅是机械结构，技术进步空间有限，因此长期来看光伏的综合成本将低于风电。如果单纯从风电和光伏成本来看，上述结论没有太大问题，但由于目前电力终端同质化问题显著，因此需要比较的是终端消费者角度下的全社会综合成本。从发电特性来看，风电的系统成本显著低于光伏，进一步提升风电的相对优势。
　　随着新能源发电量占比持续提升，新能源出力不稳定的问题带来了日益增长的系统成本，在很多区域甚至超过了发电成本。系统成本最主要的构成就是调峰成本，包括了煤电等灵活性机组的合理利润，以及对频繁启停和利用小时数下降补偿。
　　新能源尤其是光伏，出力曲线的最大问题是与用电需求在时间上错配，如每天用电量的最高峰出现在傍晚6点-8点，而此时光伏出力接近零；用电量相对较少的中午则是光伏出力最大的时点。出力曲线形状的劣势无法通过光伏自身的技术进步弥补。在新能源装机量小的情况下，光伏好预测且可以降低午高峰压力是优势，而风电因为难预测且短期波动大成为“垃圾电”。但在新能源比例大幅提高的情况下，光伏集中出力特性成为最大劣势，而在大数定律下多个风场集群平滑了总输出功率，降低了风电的不可预测性和波动性。
　　风险提示
　　用电需求不及预期：特高压项目、火电项目的需求均与用电需求有一定联系，如果用电需求低于预期，可能影响相关项目的建设速度。
　　相关政策推进不及预期：电力行业规划和政策属性较强，项目推进依赖政策的出台，一旦相关政策推进不及预期可能影响项目建设速度。
　　工程建设进度不及预期：工程建设可能受到各种外部因素的影响，一旦工程建设进度不及预期可能影响相关公司的业绩表现。
　　核聚变招投标节奏不及预期：核聚变设备业绩依赖聚变项目投资以及招投标，一旦低于预期可能影响相关公司订单获取和收入确认。
　　储能政策出台不及预期：储能的新增装机依赖电力市场相关政策，一旦政策出台力度低于预期可能导致储能装机量低于预期。