行情回顾：本周公用事业(申万)上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct
　　根据wind，截至8月8日，本周沪深300上涨1.23%，公用事业(申万)上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct，在申万一级行业中排名第22位。子板块中，热力服务上涨4.53%，电能综合服务上涨2.34%，燃气上涨1.9%，火电上涨1.28%，光伏发电上涨0.45%，水电上涨0.18%，风电下跌0.26%。
　　重点数据跟踪
　　本周现货煤价周环比上升，库存回升：
　　国内现货：根据wind，截至8月7日，秦皇岛动力煤(Q5500,山西产)平仓价678元/吨，周环比+18元/吨，增幅2.73%；截至8月8日，秦皇岛煤炭库存量547万吨，周环比+25万吨，增幅4.79%。
　　进口端：根据wind，截至8月1日，澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤现货价113.85美元/吨，周环比+3.64美元/吨，增幅3.3%；截至8月5日，印尼3800KNAR煤炭离岸价41.35美元/吨，周环比+0.75美元/吨，增幅1.85%。
　　电煤采购：根据wind，截至8月1日，CECI沿海指数5500K综合价660元/吨，周环比+2元/吨，增幅0.3%，成交价648元/吨，周环比+4元/吨，增幅0.62%。
　　电厂库存：根据wind，截至8月1日，样本区域电厂煤炭库存10028万吨，周环比-126万吨，降幅1.24%；煤炭日耗443万吨，周环比+19万吨，增幅4.48%；煤炭库存可用天数22.6天，周环比-1.3天，降幅5.44%。
　　本周国内天然气价格环比下降，美国市场小幅回落。根据wind，截至8月7日，中国LNG出厂价全国指数4262元/吨，周环比-150元/吨，降幅3.4%；截至8月7日，美国NYMEX天然气期货收盘价(连续)3.08美元/mmbtu，周环比-0.02美元/mmbtu，降幅0.58%。
　　本周三峡水库站来水环比继续回落，蓄水相对稳定。根据wind，截至8月8日，本周三峡水库站平均入库流量周环比-17.83%，同比-36.25%；平均出库流量周环比-13.33%，同比-31.94%；平均水位周环比-1.34%，同比+0.76%。
　　行业动态：电力市场计量结算基本规则发布，统一电力市场建设加快
　　根据北极星电力网，近期国家发改委、国家能源局印发《电力市场计量结算基本规则》，规则自2025年10月1日起施行。电力市场结算包括电能量交易结算、电力辅助服务交易结算、容量交易结算等，规则所称计量是指为满足电力市场结算需求，对市场经营主体的电能量、功率等数据进行测量、记录，并提供相关数据的行为。参与电力市场的虚拟电厂（聚合商）、新型储能等新型经营主体遵照规则执行，电力交易机构和电网企业以市场经营主体为单元开展结算。《基本规则》的发布有望加强电力市场计量结算管理，推动全国统一电力市场建设加快。
　　投资建议
　　全国统一电力市场建设加速推进下，我们持续看好电力资产价值重估。推荐关注三条主线：基本面稳健、长期有望受益统一电力市场建设的水电标的；成本下行情况下业绩有望改善且资产所在区域供需格局好的火电标的；绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，在全面入市开启背景下看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的。个股推荐长江水电、华能水电、华能国际、京能电力、福能股份。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。