本周重要事件与核心观点:
　　光伏：硅料能耗限额拟下调或加速产能出清，持续关注供给侧改革。本周，硅料收储边际变化减弱，多晶硅期货活跃合约成交量下降，但价格仍维持在5万元/吨左右的高位。8月1日，工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，共涉及41家企业，其中多晶硅单位产品综合能耗限额或将下调，有望带动产能加速出清。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，受丰水期刺激，8月国内硅料排产约12.5万吨，环比增加约2万吨，超出下游需求1.6万吨，短期内硅料库存或再次累加，但我们认为“反内卷”相关政策的持续推进仍有望带动行业景气度底部改善。供给侧方向建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。
　　需求侧方面，根据索比咨询公众号，在531抢装后，终端需求维持低迷，受电价政策不明朗影响，分布式需求清淡，成交多依赖经销商赌涨囤货，终端电站采购较少；华电20GW集采拉动集中式需求短暂回升，但央企压价明显，导致组件价格未见大幅上涨，硅料涨价向下游的成本传导链条仍存阻力，持续关注辅材及出口链。建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。
　　风电：风机价格上涨带来主机盈利改善预期，深远海海风开发持续推进。本周，主机板块市场关注度提升。根据我们统计，7月国内陆风风机平均中标价格（剔除塔筒）达1607元/kW，环比增长7.8%；1-7月累计均价达1518元/kW，同比基本持平。我们认为，在“反内卷”政策加码的背景下，风机价格有望维持高位，主机厂盈利能力有望修复。Q2国内风电装机量达36.77GW，同比增长256%，环比增长152%。在交付与装机高增的背景下，多家公司发布业绩预告，在Q2实现了同比翻倍的业绩增长。考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能在531完成抢装，我们预计下半年的装机量和产业链业绩均有望维持高位。建议关注金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份、新强联、金雷股份。
　　海风方面，8月4日，广西北海启动1.95GW海风项目竞配。8月5日，上海发改委发布“136号文”承接方案，明确已竞配的海风项目上网电价按现行政策执行，深远海项目将另行明确，表明政策层对海风开发的支持。8月7日，辽宁丹东东港一期项目（1GW，离岸50km）启动EPC招标，文件中明确了施工日期节点，预计2025Q3-2027Q3先后进行基础、风机、海缆施工，我们预计有望在近期启动±500kV海缆招标。此外，8月5日，欧盟批准法国110亿欧元的海上风电计划，以支持三个漂浮式项目建设。我们认为，中欧海风开发均已进入高速通道，相关公司业绩有望逐步兑现至报表端。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。
　　储能：安徽发布独立储能放电阶梯补贴，欧洲储能政策持续加码。a.国内：2025年8月7日，安徽发布关于公开征求《关于做好新型储能调度运行结算工作的通知（征求意见稿）》的公告，明确鼓励新能源配建的新型储能改建为独立储能，并在新能源消纳困难等场景下鼓励调度新型储能参与电网调节。政策针对独立储能建立专项激励机制：对2025年迎峰度夏和迎峰度冬关键月份（7/8/12月）给予0.2元/kWh放电补贴，2026年关键月份（1/7/8/12月）补贴0.1元/kWh，通过定向放电补贴强化独立储能在电网保供中的商业化价值。储能与电力市场数据显示，7月国内储能招标中独立储能占比提升至92%，136号文后市场加速转向独立储能主导。b.海外：西班牙方面，大停电事件推动西班牙重视电网调节能力短板，生态转型和人口挑战部回应前期皇家法令提案，计划设定2030年22.5GW的明确储能装机目标；意大利方面，能源监管局将远期储能容量采购市场（MACSE）储能拍卖价格上限上调15.6%至€37,000/MW/年，有望降低项目前期投资风险强化投资回报确定性；德国方面，工业领域高电价问题加剧，结合8月光伏补贴下调及限制负电价补贴，政府正积极推广工商储部署。澳大利亚方面，23亿澳元联邦补贴对终端需求撬动明显，7月新增户用光伏系统配储比例高达72%。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。
　　锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：据高工锂电，1）8月5日晚，上汽全新MG4开启预售，半固态电池也将在全新MG4批量上车，该车型版本将于9月公布售价，年内批量交付。电池为上汽集团与清陶能源联合开发的70kWh半固态电池，含5%液体电解质，能量密度达180Wh/kg，CLTC续航537公里，相比传统磷酸铁锂电池在-7℃低温下续航保持率提升13.8%。2）近日，孚能科技表示，公司已于近日完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池。材料及设备端：1）上海洗霸发布公告，公司与有研稀土新材料股份有限公司合资设立一家有限公司，注册资本为2亿元。上海洗霸以货币和非货币资产出资，认缴出资额为1.65亿元，占注册资本的82.5%。公