1、核心观点—业绩拐点将现，板块行情将启
　　中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。我们预计行业2025Q2收入与利润增速环比2025Q1有明显改善，且2025H2收入与利润增速有望持续提升。
　　2、中药公司创新遗珠
　　3、核心指标跟踪
　　流感数据趋于平稳，收入增长压力环比减轻
　　中药材价格指数回落，毛利率压力有望缓解
　　指数稳步修复，机构持仓仍轻
　　动态市盈率居2021年以来低位
　　4、投资建议
　　药中银行：东阿阿胶、云南白药、羚锐制药、济川药业；
　　高壁垒央国企：同仁堂、片仔癀；
　　创新遗珠：天士力、康缘药业，关注众生药业、九芝堂。
　　5、风险提示：集采等政策调整风险、中药材价格风险、研发创新风险