核心观点
　　上周（8.4-8.8）2年期、10年期国债收益率下行；美国2年期、10年期国债收益率上行，美元指数下行，中美10年国债利差边际走扩；上周融资买入额下降，南向资金流大幅净流入。
　　宏观流动性
　　国内：上周（8.4-8.8）2年期、10年期国债收益率下行，10年期与2年期国债利差走扩。上周央行公开市场净回笼5365亿元，8月MLF净回笼3000亿元。
　　国外：上周（8.4-8.8）2年期、10年期美债收益率上行，美元指数下行，中美10年期国债利差边际走扩。上周10年期美债收益率上行至4.27%，美元指数降至98.27。截至8月8日，中美10年期国债利差走扩至-2.58%。
　　市场流动性
　　公募基金：2025年8月新成立37只基金，其中16只为股票型基金。截至8月8日，2025年8月新成立基金37只，24年8月为78只；其中，8月新成立股票型基金16只，发行总额约95亿份。
　　ETF基金：2025年8月新成立6只股票型ETF基金。2025年8月新成立ETF基金6只，2024年8月新成立ETF基金9只；其中，8月新成立ETF基金6只为股票型基金，发行份额23亿份。
　　南向资金：上周（8.4-8.8）南向资金大幅净流入，年内净流入8395亿元。截至8月8日，上周南向资金大幅净流入，2025年初至今净流入8395亿元。上周行业南向资金净流入较多的是传媒（+79.3亿元）、电子（+41.5亿元）、消费者服务（+40.2亿元），合计约+161亿元。
　　两融资金：上周（8.4-8.8）融资买入额下降，占A股成交额比重下行。上周融资资金买入额均值为1694亿元，环比下降10.5%。上周行业融资净流入较多的行业是电子（约+59.4亿元）、机械（约+52.7亿元）、医药（约+42.4亿元），合计约+154.5亿元。
　　募集资金：8月IPO公司数为3家，首发募集资金约22亿元。8月股权融资规模约32亿元，其中IPO公司数为3家，发行规模约22亿元；8月有2家上市公司参与定增，总计融资规模约10亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。