内容要点：上周（7.31-8.6）A股市场两融余额增加，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少。主要指数PE估值分位涨跌互现，其中创业板指领跌。主要风格PE估值分位涨多跌少，其中金融风格领涨。全行业估值分位数石油石化领跌，银行领涨。
　　情绪：两融余额增加，市场换手率跌多涨少，成交额跌多涨少
　　1）股债收益率下行，投资性价比较高。截至2025年8月6日，沪深300股息率为2.79%，10年国债收益率为1.70%，股债收益率为-1.09%，周环比下行0.05pct。股债收益率高于2025年初以来均值0.54pct，仍处于2012年以来相对低点，这也意味着当前A股市场依然具备较高的投资性价比。
　　2）两融余额增加，融资买入额占比下行。上周（7.31-8.6）两融余额均值约2.00万亿元，较上上周均值增加0.78%；融资买入额占全A成交额比例下行，上周融资买入额占全A成交额比例为11.19%，较上上周下行0.64pct。
　　3）市场换手率跌多涨少，成交额跌多涨少，沪深300成交额环比跌幅最大。换手率方面，上周（7.31-8.6）各主要指数换手率跌多涨少。其中，中证500换手率下行最多为0.49pct；成交额方面，上周各主要指数成交额跌多涨少，其中沪深300成交金额环比跌幅最大为19.82%，其次是中证500成交额下跌14.03%。
　　估值：指数PE估值分位涨跌互现，金融风格领涨，石油石化领跌
　　1）指数PE估值分位涨跌互现，创业板指领跌。各主要指数PE（TTM）历史分位层面，上周（7.31-8.6）各主要指数PE估值分位数涨跌互现，其中，创业板指跌幅最大为2.1个百分点，其次是深证成指下跌1.7个百分点。各主要指数PB（LF）历史分位层面，上周各主要指数PB估值分位涨多跌少，其中中证1000上涨最多为4.0个百分点。
　　2）风格PE估值分位涨多跌少，金融风格领涨。从PE（TTM）历史分位层面来看，上周（7.31-8.6）各风格板块PE分位数涨多跌少。其中，金融风格领涨2.1个百分点，其次是周期风格上行0.4个百分点。从PB历史分位层面来看，上周各风格板块PB分位涨多跌少，其中成长风格涨幅最大为24.3个百分点，其次是周期风格上行15.0个百分点。
　　3）行业PE估值分位跌多涨少，其中石油石化领跌，银行领涨。上周（7.31-8.6）行业PE估值分位跌多涨少，板块层面，1）周期板块PE估值分位跌多涨少，石油石化行业领跌（-6.2pct）；2）消费板块PE分位跌多涨少，商贸零售行业领跌（-2.3pct），食品饮料行业下跌（-1.1pct）；3）成长板块PE分位涨多跌少，机械行业领涨（+2.3pct）；4）金融板块PE分位涨跌参半，银行行业领涨（+5.2pct）。
　　风险提示
　　上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。